Биржевые спекуляции и их влияние на курс ценных бумаг

 Финансовый словарь

В современной биржевой торговле существенной роли не играет. БИРЖЕВОЙ БУМ - искусственное повышение курсов ценных бумаг и общих оборотов на фондовой бирже, как правило, не имеющее под собой объективной экономической основы. БИРЖЕВОЙ БЮЛЛЕТЕНЬ - периодический орган биржи, в котором публикуются курсы ценных бумаг и цены товаров. В БИРЖЕВОМ БЮЛЛЕТЕНИ некоторых бирж указывается сумма оборота каждой биржевой ценности. В случае, если в данный день сделки с товарами или ценными бумагами не заключались, вместо курса публикуется справочная цена. БИРЖЕВОЙ БЮЛЛЕТЕНЬ выпускается, как правило, ежедневно и печатается в торгово-промышленных газетах и журналах. БИРЖЕВОЙ ДЕНЬ - день, в который проводится торговля на бирже. БИРЖЕВОЙ КОМИТЕТ - постоянный орган биржи, ведающий ее текущими делами. Председатель и члены избираются общим собранием на определенный срок. В обязанности БИРЖЕВОГО КОМИТЕТА входят: установление порядка операций на бирже, наблюдение за допуском ценных бумаг и составление биржевых бюллетеней, осуществление связи с правительственными органами по делам биржи, назначение биржевых маклеров (брокеров), рассмотрение споров

 Этапы и национальные особенности промышленной революции

Развитие торгового и предпринимательского земледелия вело к дальнейшему обнищанию мелких крестьян, не выдерживавших рыночной конкуренции с крупными землевладельцами и фермами. Мелкой собственности соответствовали, таким образом, медленные темпы индустриализации страны. Помимо указанных причин промышленный переворот во Франции тормозили господство финансовой аристократии и ее экономическая политика. Высокие таможенные пошлины на иностранный уголь и металл, установленные в интересах крупнейших владельцев копей, металлургических заводов и владельцев лесов, сохраняли на внутреннем рынке искусственно вздутые цены на железо, уголь и машины, что сдерживало их внедрение в различные отрасли хозяйства. Благодаря этим пошлинам железо во Франции было втрое дороже, чем в Англии. Переплачивая за уголь и железо, фактически все отрасли французской промышленности вынуждены были платить своего рода дань кучке «промышленных феодалов» в лице шахтовладельцев, металлозаводчиков и лесовладельцев. Не меньший вред развитию промышленности наносили банковские спекуляции и биржевые операции финансовой аристократии. Капиталы буржуазии и помещиков отвлекались от промышленности в финансово-кредитную область, в биржевую спекуляцию, в различные ценные бумаги и облигации государственных займов, ипотеки.

 Лексикон популярных заблуждений

Другими словами, курс меняется в результате непредвиденных событий. Колебания курса на идеально устроенном биржевом рынке суть результат влияния случайностей. АКЦИЯ (2) По пятницам курсы акций ниже, чем по понедельникам. Эта точка зрения нередко высказывается по телевидению ретивыми биржевыми обозревателями, которые утверждают, что маклеры предпочитают в пятницу «свести все к нулю» и не оставлять на конец недели большое количество ценных бумаг. В этом случае курсы ценных бумаг к концу недели должны были бы падать. Однако если внимательно присмотреться к курсовым колебаниям акций в течение недели, то результат получается прямо противоположный: на протяжении длительного срока курсы с четверга по пятницу меняются в основном в положительную сторону, с пятницы по понедельник в отрицательную. Статистика по 7500 компаниям с января 1960 по декабрь 1989 года убедительно свидетельствует, что пятница в среднем давала самый высокий курс продаваемых акций. Выплаты по акциям согласно индексу Немецкой биржи по дням (усредненно за период 19601990 гг

 Эмиссия и обращение ценных бумаг ОАО "Нижнекамскнефтехим"

Пролонгационная сделка – внебиржевая срочная сделка, которая заключается игроком с целью получения прибыли в конце ее срока от проводимых им биржевых спекуляций по договору срочной сделки, заключенному ранее. Существуют две разновидности пролонгационной сделки: репорт («репо») – сделка по продаже ценной бумаги «промежуточному» владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока; «депорт» - сделка, к которой прибегает биржевик, играющий на понижение, когда курс ценной бумаги не понизился или понизился незначительно, и он рассчитывает на дальнейшее понижение курса. Эти разновидности определяются положением биржевого игрока в сделке: «быки» - репортируют, «медведи» - депортируют. 2.2 Внебиржевой Наибольшее развитие внебиржевой рынок получил в США, где преобладающее большинство торговых сделок с государственными ценными бумагами производится через компьютерные экраны или с помощью телефонов, телексов и без биржевых посредников. Значительная часть государственных ценных бумаг в этой стране существует только в форме записей в книгах или хранится в банках данных федеральной резервной системы.

 Собрание сочинений, том 13

Луи-Наполеон царствует в Тюильри, мы же еще более надежно и самовластно царствуем в наших владениях, на фабриках, на бирже и в наших конторах. Долой социализм! Vive L'Empereur!» {Да здравствует император! Ред.}. Удачливый узурпатор пустил в ход все свое искусство, чтобы вслед за военщиной привлечь под свое знамя богачей и власть имущих, скопидомов и спекулянтов. «Империя это мир»,P восклицал он, и миллионеры почти боготворили его. «Наш дражайший сын во Иисусе Христе» любовно называл его римский папа; а римско-католическое духовенство (pro tempore {пока что, временно. Ред.}) приветствовало его, всячески выражая свое доверие и преданность. Поднимались курсы ценных бумаг; появились на свет и расцвели банки Credit Mobilier; одним росчерком пера наживались миллионы на новых железных дорогах, на новой торговле рабами и на новых, самых разнообразных спекуляциях. Повернувшись спиной к прошлому, британская аристократия восторженно приветствовала нового Бонапарта и заискивала перед ним. Он нанес семейный визит королеве Виктории[175], лондонское Сити устроило в честь его празднество, парижская и лондонская биржи чокнулись друг с другом; в среде апостолов биржевой спекуляции раздавались всеобщие поздравления, все обменивались рукопожатиями и питали уверенность, что золотой телец, наконец, превращен в настоящего бога, а его Аароном стал новый французский самодержец

 Мировой экономический кризис и особенности его проявления

Биржевой кризис - резкое снижение курсов ценных бумаг, значительное сокращение их эмиссий, глубокие спады в деятельности фондовой биржи. Кризисные явления в экономике могут охватывать отдельные, но взаимосвязанные сферы, это - конвергентные кризисы. В таком случае изменению подвергаются параметры, характеризующие развитие конкретной сферы, отрасли экономики. В результате эти кризисы способны усиливать друг друга и в конце концов превращаться в так называемый системный кризис, охватывающий экономику в целом, что выражается в соответствующем изменении макроэкономических агрегатов. Конвергентные кризисы могут существовать изолированно, не привлекая внимания, то есть в этом случае их присутствие в экономике выражается в снижении качество отдельных подсистем без существенного влияния на макроэкономические показатели. По регулярности нарушения равновесия в экономике. Периодические кризисы повторяются регулярно через какие-то промежутки времени. Циклические кризисы - это периодически повторяющиеся спады общественного производства, вызывающие парализацию деловой и трудовой активности (деятельности) во всех сферах народного хозяйства и дающие начало новому циклу хозяйственной деятельности.

 История рынка ценных бумаг

А так как устав каждого акционерного общества в России был законодательным актом, то его положения имели приоритет перед положениями общего законодательства. Таким образом, преобладали предъявительские бумаги при наличии свободного выбора между бумагами того и другого типа. В некоторых случаях уставы предусматривали, например, что в первые десять лет существования общества акции должны быть именными, а по истечении этого срока- и именными, и предъявительскими; в другом случае две трети всех акций должны были быть именными, а остальные- предъявительскими. I.B. Влияние политической ситуации. Курс ценных бумаг и репутация российских фондов на биржевых площадков того времени ( как, впрочем и сейчас) во многом определялись политической ситуацией (помимо промышленно-финансового кризиса). Революция 1905-1907гг. породила недоверие западных инвесторов к перспективам развития политической и экономической ситуации в стране. Российскому правительству приходилось приводить в действие различные экономические и политические механизмы, чтобы повлиять на курсы российских бумаг, котировавшихся на западном рынке.

 Биржи

В целях получения выгодной курсовой разницы указанные биржевые субъекты прибегают к различным методам обогащения. Из них наиболее важными являются получение конфиденциальной закрытой информации и искусственное колебание (управление) курсами. В первом случае доступ к скрытой информации позволяет сделать правильную ставку в игре на повышение или понижение. Во втором случае это преднамеренное воздействие на курсы ценных бумаг с целью извлечения значительной прибыли. Одним из изощренных методов воздействия на курсы является так называемый метод "украшения витрины". Путем постепенной скупки мелкими партиями акций какой- либо компании, а также распространения определенной ложной информации спекулянт способствует повышению курса акций. После их продажи продавцы кладут в свои карманы крупную прибыль. В настоящее время биржевые спекуляции, как правило, тщательно планируются и осуществляются по заранее подготовленным сценариям, путем тщательных предварительных мероприятий, растянутых на довольно длительные периоды. Причем ажиотаж на бирже не обязательно организуют крупные биржевые дельцы. Эта роль отводится обычно мелким и средним вкладчикам, которые по существу подготавливают почву для крупных биржевых спекуляций.

 Особенности экономического кризиса в России

Валютный кризис выразился в ликвидации золотого стандарта в обращении на мировом рынке и обесценивании валюты отдельных стран (нехватка иностранных «твердых» валют, истощение валютных резервов в банках, падение валютных курсов). Биржевой кризис — резкое снижение курсов ценных бумаг, значительное сокращение их эмиссий, глубокие спады в деятельности фондовой биржи. Кризисные явления в экономике могут охватывать отдельные, но взаимосвязанные сферы, это — конвергентные кризисы. В таком случае изменению подвергаются параметры, характеризующие развитие конкретной сферы, отрасли экономики. В результате эти кризисы способны усиливать друг друга и в конце концов превращаться в так называемый системный кризис, охватывающий экономику в целом, что выражается в соответствующем изменении макроэкономических агрегатов. Конвергентные кризисы могут существовать изолированно, не привлекая внимания, то есть в этом случае их присутствие в экономике выражается в снижении качество отдельных подсистем без существенного влияния на макроэкономические показатели.

 Правовое положение Акционерного Общества

При европейском опционе условия контракта могут быть реализованы только по истечении указанного в нем срока. При американском опционе контракт может быть реализован в любое время в течение оговоренного срока. Именно этот тип опциона в настоящее время на рынке ценных бумаг является приоритетным. Среди опционов на покупку и продажу имеются три принципиально различных вида опционов: внутренние, рыночные и внешние.  Внутренние - имеют цену - страйк ниже действующей рыночной цены акций для call и выше рыночной цены для pu на момент продажи опциона. Они являются менее рискованными, но имеют наибольший размер премии.  Рыночные - имеют цену - страйк, равную или очень близкую к курсу акций на момент продажи опциона. Они имеют средний риск и уровень прибыльности.  Внешние - представляют собой противоположность внутренним опционам: их цена - страйк значительно выше курса акций для call и значительно ниже для pu . данные опционы характеризуются большим риском и малым размером премии.  Фьючерс - типовой биржевой срочный контракт, купля и продажа которого означает обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту или купить у него определенное количество биржевого товара (сельскохозяйственной продукции, ценных бумаг, иностранной валюты) по фиксированной при заключении сделки цене.

 Кризис финансовой системы стран Азии осенью 1997г. и его последствия для России

Причины мирового финансового кризиса. Что такое кризис мирового фондового рынка, мы знали по большей части из учебников. Так было до 23 октября 1997 г., когда после беспрецедентного обвала котировок ценных бумаг на ведущих биржах мира, начавшегося с Гонконга, неожиданно стало абсолютно ясно, что подобное вполне может случиться и у нас. Потому что российский фондовый рынок стал частью общемировой финансовой системы. Главной причиной биржевого краха стал общий кризис валютных рынков стран Юго-Восточной Азии, которые отличались бурным экономическим ростом и необычайной доступностью дешевых западных кредитов. В соответствии с этим развивался и финансовый фондовый рынок. Приток денег сопровождался стремительным ростом курсов ценных бумаг. Но счастье оказалось недолгим. К концу лета внешняя задолженность некоторых стран Юго-Восточной Азии приблизилась к критической отметке. При этом экспорт – основа всей финансовой пирамиды – начал давать сбои: темп его роста существенно замедлился, наметился переход к дефицитным торговым балансам.

 История создания рынка ценных бумаг в Российской Империи

Кроме того, существовало ограничение допуска к котировке акций тех акционерных обществ, капитал которых был менее 500 тыс.руб. В 1893-1899 г.г. Санкт-Петербургская биржа впервые начала использоваться в качестве важного механизма, обеспечивавшего финансирование промышленности. Благодаря посредничеству биржи отечественные и иностранные капиталы устремились в дивидендные бумаги – акции акционерных обществ и, прежде всего, промышленных ` Жуков Е.Ф. «Ценные бумаги и фондовые рынки». Москва. ЮНИТИ. 1995г. С.173. предприятий. Конверсия облигаций государственных займов и начавшееся промышленное оживление привели к развитию биржевой спекуляции 1894-1895г.г. На Санкт-Петербургской бирже был отмечен ажиотаж, небывалый с 60-х годов. Только за один 1899 год на бирже появились акции новых 36-ти акционерных обществ с капиталом в 91,8 млн.руб.` Рыночная цена акций заводов возросла в несколько раз. Акции коммерческих банков, которые меньше подвергались биржевой спекуляции, поднялись в цене на 50-70 и даже на 100%`. Так как из 100 членов биржи только 8 представляли операции с ценными бумагами, назрела необходимость выделения фондовой торговли и создания Фондового отдела.

 Деньги и ценные бумаги как объекты гражданских прав

Цена акции, обозначенная на ней, является номинальной стоимостью акции. Цена, по которой реально покупается акция, называется рыночной ценой, или курсовой стоимостью (курс акции). Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента. Процесс установления цены акции в зависимости от реально приносимого ею дохода называется капитализацией дохода и осуществляется через фондовые биржи, рынок ценных бумаг. Разница между курсами ценных бумаг, ценой продавца и ценой покупателя носит название "маржа". К торгам на фондовой бирже допускаются только проверенные акции. Проверка качества ценных бумаг и допуск их к биржевым торгам производятся с помощью процедуры листинга. Листинг - это допуск ценных бумаг эмитента к торгам на фондовой бирже путем включения их в котировальный лист и контроль хозяйственно-финансового положения эмитента на предмет его соответствия требованиям, предъявляемым фондовой биржей. Листинг включает в себя комплекс мероприятий, позволяющих наладить эффективное обращение ценных бумаг. Он состоит из процедуры включения ценных бумаг эмитентов в листинг организации торгов ценными бумагами, проведения их котировки, контроля за состоянием листинговых ценных бумаг и за финансовым состоянием эмитента ценных бумаг.

 Участие России в первой мировой войне

Основные отрасли производства были на подъеме. Особо возросли производство стали, металлургии, добыча нефти, производство электроэнергии и сельскохозяйственных машин. В ведущих отраслях экономики начался процесс концентрации производства. В России процент рабочих, занятых на предприятиях, где численность занятых в производстве составляла 1000 человек, был выше, чем в США. Увеличивался товарный оборот и денежная прибыль. Крупные промышленные объединения монополизировали большую часть производства и распределение в самых современных отраслях экономики. Процесс концентрации обеспечивался деятельностью крупных банков, которые, как и в Германии, полностью управляли рынком. В 1913 г. 1/2 банковских сделок происходила через посредство 6 крупнейших деловых и депозитных банков России, которые располагались в столице. В Петербурге активизировалась биржевая и финансовая деятельность, чему способствовал рост курса ценных бумаг на бирже. К 1914 г. 1/3 от общего числа акций различных обществ, функционирующих в России, принадлежала иностранным владельцам.

 Роль спекуляции (легальной и нелегальной) в рыночном хозяйстве. Хеджеры и спекулянты.

Он уверен, что курсы ценных бумаг будут постоянно расти, и поэтому он покупает их сегодня в расчете, что через определенное время он сможет продать данные бумаги по более высокому курсу и получить на каждой из них прибыль. ”Быки” всячески содействуют повышению биржевых курсов.  В противоположность “оптимисту” биржи “быку” медведь является “пессимистом” биржи. Он уверен что общая ситуация ухудшится, и курсы ценных бумаг будут постоянно падать. Поэтому игре на повышение “медведь “ предпочитает ставку на понижение. Считая, что в настоящее время ценная бумага стоит больше, чем она будет стоить в будущем, он продает эту бумагу за сегодняшнюю цену, но через месяц. Если его расчет оправдается, и через месяц эта бумага будет стоить меньше, тогда он купит ее по спот - курсу, а продаст по цене контракта, реализовав на каждой бумаге прибыль.  Главным образом “быками” или “медведями” являются настоящие биржевые профессионалы. Нередко ставкой в их борьбе является само их дальнейшее существование. Один и тот же биржевик одновременно может быть и “быком” и “медведем”. По отношению к одной бумаге он может играть на повышение, а по отношению к другой - на понижение.

 Определение стоимости инвестиционных ресурсов

И тем не менее многие фирмы для расчета средневзвешенной стоимости капитала пользуются именно бухгалтерскими данными, обосновывая это соображениями большей практичности такого подхода. Действительно, рыночные цены меняются ежедневно и ежечасно — вслед за колебаниями курсов ценных бумаг, банковских процентных ставок и валютных курсов, а менеджерам, естественно, хочется иметь для своих решений более стабильную основу. И бухгалтерские данные, при всей своей теоретической несостоятельности, дают именно такую стабильность. И все же, как определить рыночную стоимость отдельных элементов капитала? Рыночная стоимость акций и облигаций обычно определяется на основе биржевых и внебиржевых котировок, публикуемых в финансовых изданиях. Если же речь идет об облигациях, которые не котируются на рынке, или долгосрочных заимствованиях, которые не имеют формы рыночных ценных бумаг, то их рыночная стоимость может быть найдена путем расчета текущей стоимости еще не погашенной суммы основного долга и процентных выплат. При этом коэффициент дисконтирования для подобного расчета может быть определен исходя из реальной доходности для их владельцев аналогичных финансовых инструментов, которые реально обращаются на финансовом рынке.

 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя 1 квартал 2 квартал 3 квартал Выручка от реализации 5266 10998 18772 продукции НДС и спецналог 385 539 865 Затраты на производство и реализацию продукции 4660 9020 15195 Результат от реализации 221 1439 2712 Доходы от внереализационных операций: 744 676 390 в т.ч. по ценным бумагам и от долевого участия в совм-х 150 167 145 пред-х курсовые разницы по операциям 85 120 0 с валютой Балансовая прибыль 965 2115 3102 ПРИЛОЖЕНИЕ 2. Помимо официальной бухгалтерской отчетности источником информации, необходимой для анализа финансовой устойчивости предприятия могут быть также: 1) Применительно к предприятиям в форме открытых акционерных обществам это сведения о котировке акций этих предприятий на биржевом и внебиржевом рынках ценных бумаг. Рыночный курс акций является индикатором финансового положения АО. Неплатежеспособное предприятие не может рассчитывать на высокий курс своих акций. При неплатежеспособности эмитента спрос на акции резко падает и соответственно падает их рыночная цена. Кроме того, о финансовом неблагополучии говорят и резкие существенные колебания курса ценных бумаг предприятия, причем эти колебания могут происходить до появления официальной информации о кризисном положении анализируемого предприятия.

 Рынок ценных бумаг

Как первичный, так и вторичный рынки ценных бумаг предполагают наряду с биржами деятельность различного рода специальных учреждений: брокерских контор, инвестиционных фондов, инвестиционных подразделений коммерческих банков, консультационных фирм и т.д. Эти учреждения должны размещать акции и облигации, торговать и содействовать торговле ценными бумагами, выяснять спрос и предложение и формировать курс ценных бумаг. Организованный рынок ценных бумаг — это их обращение на основе твердо устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками—участниками рынка по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Биржевой рынок — это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. На биржевом рынке процесс обращения ценных бумаг организуется высококвалифицированными специалистами, он имеет развитую биржевую инфраструктуру; торговля на нем происходит с соблюдением требований законодательства. Биржа устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле и исключения их из биржевого списка, разрабатывает порядок разрешения споров между членами биржи, посредниками в сделках и их участниками.