Ценные бумаги и фондовый рынок /Я.М.Миркин/

 Финансы и кредит

Огромный перечень биржевых и внебиржевых инструментов международных финансовых рынков включает, в частности, акции компаний,ADR, корпоративные и государственные облигации, инструменты денежного рынка, контракты на разницу (CFD), фьючерсы и опционы на крупнейшие мировые индексы (S&P500, Dow Jones, FTSE, NIKKEI, DAX), валюты, государственные обязательства США, нефть, газ, древесина, золото, платина, палладий и другие металлы, сахар, кофе, соя и другие сельхозпродукты. Финансовый рынок в рыночной экономике 1.3. Рынок ценных бумаг В экономической литературе рынок ценных бумаг (фондовый рынок) принято структурировать по нескольким признакам. В классическом понимании рынок ценных бумаг образуют: Pдолевые ценные бумаги, подтверждающие участие их владельцев в капитале акционерного общества и дающие им право на часть прибыли общества; долговые ценные бумаги, подтверждающие факт ссуды денежных средств и дающие право на участие в прибыли заемщика особо оговоренным способом. Структуризация рынка ценных бумаг проводится на выделении двух основных сил, выступающих на стороне предложения ценных бумаг: государства в лице национального правительства или местных органов власти; частного бизнеса (прежде всего акционерных обществ)

 Физическое лицо – предприниматель: вопросы правового регулирования в РФ

Предпринимательский потенциал России. Характер предпринимательского потенциала России обусловлен переходным состоянием российской экономики. С одной стороны, Россия продемонстрировала способность к быстрому формированию предпринимательской инфраструктуры и самого класса предпринимателей, тем более что сами эти понятия на протяжении многих предшествовавших десятилетий воспринимались исключительно негативно. С конца 80-х гг. в стране образовались тысячи рыночных институтов, возникли миллионы собственников. С другой стороны, многие рыночные структуры делают лишь первые шаги, например рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Остается весьма заметной доля государства, как в национальном богатстве, так и в собственности акционированных и частично приватизированных предприятий. Есть все основания полагать, что в силу многих исторических и культурных традиций Россия сохранит значительный государственный сектор и в будущем. Весьма велика, будет и роль государственного регулирования в экономике. При этом одной из характерных черт переходной экономики России является тесное переплетение частного и государственного капитала, заметная роль государственного аппарата, а значит, и государственного предпринимательства.

 Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий

Специфические финансовые активы (обращаемые, типичные, серийные) носят названия ценных бумаг. 3 Две принципиально отличающиеся модели функционирования финансовых рынков, существенно влияющие на финансовое управление компаниями, показаны в работе «Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями». Теплова Т. В., ГУ-ВШЭ, М. 2000. Поведение инвесторов и финансовых менеджеров компаний с учетом различий в функционировании финансовых рынков и наличия национальных традиций и ценностей рассмотрено в работе «Традиционные ценности населения и фондовый рынок», Яков Миркин// РЦБ 7 (166), 2000. 4 Kahneman, Daniel, Tversky, Amos. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk// Econometrica, 1979, vol. 47, 2. 5 Для российских компаний эта трактовка привилегированных акций представляется спорной, так как в большинстве компаний выгоды держателей привилегированных акций не фиксированы, а зависят от финансовых результатов деятельности компании (например, прибыли). 6 Речь идет об информационной эффективности рынков, то есть доступе инвесторов к информации, скорости ее передачи и т. п. 7 Старейшая и крупнейшая профорганизация в области финансового менеджмента и бухучета

 Рынок ценных бумаг

Сейчас инструментов, с которыми можно работать, очень мало. Реально можно выделить только акции и облигации. Рынок гособлигаций неинтересен для инвесторов по той причине, что никто не ответил за события двухлетней давности, и хотя доверие возвращается, это очень слабый рынок. Сегодня очень распространено мнение, что все проблемы фондового рынка будут решены, если в России начнется экономический рост. С этим утверждением согласиться нельзя. Экономический рост, как и высокая инфляция, позволяют скрыть, но не решить реальные проблемы и противоречия, имеющиеся в российском фондовом рынке. Изменению существующей ситуации возможно только при одновременных и согласованных реформах, как в реальном секторе, так и в индустрии ценных бумаг. Фондовый рынок должен развернуться лицом к реальному сектору экономики, а предприятия реального сектора должны научиться удовлетворять критериям фондового рынка. В дальнейшем развитии российского рынка ценных бумаг, несомненно, нужно опираться на лучший мировой опыт. Сейчас наиболее срочным вопросом, стоящим перед органами регулирования, является создание и развитие государственной программы по формированию отечественных инвесторов.

 Управление финансами

Рынок капиталов включает средне и долгосрочные кредиты, акции и облигации. Его можно разделить на рынок средне и долгосрочных банковских кредитов и рынок ценных бумаг. Рынок капиталов является важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для корпораций, банков и правительств. Финансовый рынок бывает первичным и вторичным, а также национальным и международным. Первичный финансовый рынок рынок, возникающий в процессе эмиссии ценных бумаг. Вторичный рынок, возникающий в ходе перераспределения финансовых ресурсов. Вторичный рынок делится на биржевой (купля-продажа ценных бумаг, которые котируются на бирже) и небиржевой (купля-продажа ценных бумаг, не котирующихся на бирже). Государство и финансовый рынок. Государство может проводить официальную денежно-кредитную политику, выступать как кредитором, так и заемщиком, определять общие правила организации рынка и реализовывать контроль над ним. Государство также защищает и поощряет формирование финансового рынка. Такая политика проводится через придание рынку организационной завершенности, жесткий контроль и стандартизацию операций. 5.PФондовый рынок, его виды Фондовый рынок это система взаимоотношений спроса и предложения на рынке ценных бумаг через взаимоотношения между его основными субъектами (эмитентом и инвестором)

 Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

Срочный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. чаще всего сроком исполнения 3 месяца. Как известно, капитал может выступать в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет ускорить его переход от денежной к производственной форме. Он выполняет две генеральных функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций. Рассмотрим теперь подробнее функции рынка ценных бумаг. Он целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

 Предпринимательство

При этом компетенция исполнительных органов АО и порядок принятия решений регулируются не только Уставом общества, но и законодательством об акционерных обществах. Ликвидация АО может быть проведена на добровольной основе по решению общего собрания либо в установленном законом порядке. АО может быть преобразовано в общество с ограниченной ответственностью. 3.Предпринимательский потенциал России. Характер предпринимательского потенциала России обусловлен переходным состоянием российской экономики. С одной стороны, Россия продемонстрировала способность к быстрому формированию предпринимательской инфраструктуры и самого класса предпринимателей, тем более что сами эти понятия на протяжении многих предшествовавших десятилетий воспринимались исключительно негативно. С конца 80-х гг. в стране образовались тысячи рыночных институтов, возникли миллионы собственников. С другой стороны, многие рыночные структуры делают лишь первые шаги, например рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Остается весьма заметной доля государства, как в национальном богатстве, так и в собственности акционированных и частично приватизированных предприятий.

 Конспекты по основам экономической теории

Поэтому важнейшая перво-очередная задача переходной экономики – формирование гибкой, подвижной системы финансовых отношений.        В странах с переходной экономикой, успешно осуществляющих преобразования, первыми шагами приватизации (реформирование отношений собственности) были акционирование, создание институтов финансового рынка, приня-тие регулирующих его правовых актов и др.        Но при переходной экономике после достижения определенного прогресса в области разгосударствления инвис-тиционный процесс не только не развивается, но, напротив, чаще всего деградирует. Неразвитость финансового рынка сдерживают инвестиции в реальный сектор экономики; недостаточность финансирования ускоряет падение произ-водства и сужает воспроизводство; а это вызывает углубление кризисных явлений на самом финансовом рынке.        Различия в остроте данной проблемы в отдельных странах переходной экономики в сильной мере зависят от воз-можностей привлечения иностранного капитала.        По структуре финансовый рынок принято делить на : рынок ценных бумаг и рынок банковских кредитов.        Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой часть финансового рынка, где осуществляется эмис-сия (выпуск) и купля-продажа ценных бумаг.        Ценная бумага – документ, отражающий имущественные права, имеющий стоимость, разновидность капитала.        Фондовый рынок включает в себя как кредитные отношения (ценные бумаги выпускаются в связи с предоставле-нием займа), так и отношения совладения ( ценные бумаги являются титулом частия в собственности).        В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных де-нежных средств для нужд предприятий и государства.

 Рынок

Банки, как кредитные институты и основные обслуживающие субъекты системы платежей, аккумулируют временно свободные денежные средства, предоставляют кредиты, создают кредитные деньги, эмитируют ценные бумаги. Рынок ценных бумаг - Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка - коммерческие банки. Участники российского рынка ценных бумаг имеют общую задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка, одной из отличительных черт которой стало существенное преобладание государственных ценных бумаг. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке. Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую значимость.

 Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг Константин Царихин Основные понятия Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) (securi y marke ) – это система, внутри которой происходит купля-продажа ценных бумаг. Можно сказать, что на рынке ценных бумаг происходит реализация атрибутов ценных бумаг. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг (primary securi y marke ) – это такой рынок, где происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг называется первичным размещением или эмиссией (emissio ), а организация, производящая первичное размещение – эмитентом (issuer). Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется инвестором (i ves or). Участник (marke par icipa ) первичного рынка может выступать как в роли эмитента, так и в роли инвестора. Вторичный рынок ценных бумаг (seco dary securi y marke ) – это такой рынок, где происходит торговля ( radi g) ранее выпущенными ценными бумагами. Несмотря на то, что на практике первичный и вторичный рынки ценных бумаг относительно обособлены друг от друга, их следует рассматривать в диалектическом единстве; друг без друга они существовать не могут.

 Рынок ценных бумаг.Вексель-инструмент рынка ценных бумаг

К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж. В условиях зарегулированной экономики советского периода ценных бумаг просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных внутренних займов, которые можно назвать ценной бумагой лишь с большой натяжкой из-за принудительного характера распределения большинства выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения. Однако по мере проникновения в постсоветскую экономику рыночных механизмов, ускорения процессов разгосударствования и возникновения негосударственных структур неизбежно должен был возникнуть рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Надо заметить, что фондовый рынок становится самым динамично развивающимся сектором российской экономики. К особенностям формирования российского рынка ценных бумаг следует отнести выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизация привела к появлению в обороте огромного количества ценных бумаг, однако для мирового опыта такой путь расширения фондового рынка не характерен.

 Финансовые рынки, ценные бумаги, фондовые биржи

Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой сложную организационно- правовую систему с определенной технологией проведения операций. Схематично организацию рынка ценных бумаг можно представить в виде следующих взаимосвязанных элементов: Рынокценных бумаг предмет торговли: Профессиональные Система ценные бумаги и их участники регулирования производныеРис. 5. Структура рынка ценных бумаг Фондовый рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. В настоящее время в России рынок ценных бумаг только формируется одновременно со становлением рыночных отношений. Особенностью фондового рынка является то, что на нем обращается специфический товар – ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг. Рынок ценных бумаг можно классифицировать по различным признакам, в зависимости от чего структура рынка может быть представлена с различных точек зрения.

 Рынок ценных бумаг

С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах. Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду. Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу. Рынок ценных бумаг. Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка - коммерческие банки.

 Рынок ссудного капитала

Министерство образования Российской Федерации Всероссийский заочный финансово-экономический институт в г. Омске Факультет Учетно-статистический КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по теме «Рынок ссудных капиталов» по дисциплине Рынок ценных бумаг Студентка 4 курс, заочная форма обучения Руководитель Поляков А.А. Омск – 2008 Оглавление Введение Вексель и его характеристика Сертификаты Коносамент, чек и закладные на рынке ценных бумаг Заключение Список литературы Введение Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и; рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги. Ценные бумаги - это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и.т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода.

 Сущность ценных бумаг

Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества. Роль ценных бумаг этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Такая система в современной России начала формироваться только в конце 80-х гг., когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства. Экономическая практика последующих 90-х гг. подтвердила ту непреложную истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал (как в денежной, так и в вещественной формах). С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения - частных собственников.

 Виды государственных облигаций, их функции и значение

Министерство образования и науки Российской Федерации Хабаровская государственная академия экономики и права Факультет бухгалтерского учета и аудита Рынок ценных бумаг и биржевое делоКонтрольная работа Виды государственных облигаций, их функции и значениеЮжно-Сахалинск 2006 СодержаниеВведение 1 Облигации как вид ценных бумаг 2 Виды облигаций 3 Современные российские государственные облигации 4 Характеристика и тенденции развития рынка государственных облигаций в РФ Выводы Литература ВведениеРынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников.

 Проблемы функционирования рынка ценных бумаг

Решение проблем, связанных с финансовым рынком, обеспечит выход экономики из этого неприятного состояния. I. Характеристика рынка ценных бумагРынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги. Ценные бумаги – это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Капитал, вложенный в ценные бумаги, называется фондовым (фиктивным). Ценные бумаги можно покупать, продавать по соответствующей цене, передавать по наследству, и другие операции. Основными видами ценных бумаг являются: акция, облигация, вексель, чек, сберегательная книжка на предъявителя, депозитный сертификат, опцион, фьючерс, коносамент и др.

 Развитие рынка облигаций в современной России

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОУ ВПО РОСТОВСКОЙ ОБЛАСТИ РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «РИНХ» ФИНАНСОВЫЙ ФАКУЛЬТЕТ КАФЕДРА «Банковское дело» ДОКЛАД по курсу: «Инвестиции» на тему: «Развитие рынка облигаций в современной России» Выполнена студентом Финансового факультета группы зачетная книжка № Научный руководитель: к.э.н. Ростов-на-Дону 2009СодержаниеВведение Облигации как вид ценных бумаг Современные российские облигации Заключение Список литературы Введение Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников.