Эмиссионное инвестирование

 Шпаргалка по инвестициям

Облигации как объекты инвестирования: 1) процент по облигациям постоянный или изменяется незначительно, выплачивается в сроки независимо от прибыли; 2) их держатели имеют право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации; 3) выплата процентов в течение определенного срока; 4) покупая облигацию, инвестор становится кредитором; 5) облигация не дает права голоса. Облигация удостоверяет отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Облигации классифицируются: 1) по видам эмитентов: облигации внутреннего государственного займа; облигации внутренних местных займов; облигации предприятий; 2) по сроку погашения: рентные; пролонгированные; промежуточные; 3) по особенностям регистрации и погашения: именные; на предъявителя; 4) по формам выплаты доходов: процентные; беспроцентные; 5) по региональной принадлежности эмитента: облигации отечественных эмитентов; облигации зарубежных эмитентов. Облигация имеет номинал (или номинальную цену), эмиссионную цену, курсовую цену и цену погашения

 Финансовые рынки и институты

Деятельность инвестиционных банков прежде всего связана с выполнением эмиссионно-учредительских и посреднических функций. В российском законодательстве четкого определения понятия «инвестиционный банк» нет. Многие российские коммерческие банки выполняют эмиссионно-посреднические функции. Одновременно банки, зарегистрированные как инвестиционные, имеют лицензии на выполнение широкого круга операций коммерческих банков. Тем не менее можно выделить основные виды деятельности российских инвестиционных банков. К ним прежде всего следует отнести: (1) выполнение функций брокеров, дилеров, депозитариев; (2) организацию расчетов по операциям с ценными бумагами; (3) формирование эмиссионных портфелей; (4) формирование индивидуальных портфелей ценных бумаг для отдельных инвесторов;(5) консалтинговые услуги по вопросам инвестирования; поиски инвесторов и объектов инвестирования. Функции инвестиционного банка в России наиболее полно выполняет ЦБ РФ. Он выступает в качестве дилера, приобретая государственные ценные бумаги за собственные средства; в качестве брокера работает по поручению правительства и обеспечивает функционирование вторичного рынка государственных ценных бумаг; он выполняет функции депозитария, клирингового и расчетного центра, являясь специализированной организацией по учету, хранению и расчетам по операциям с государственными ценными бумагами.

 Система инвестиционных взаимоотношений в регионе на примере республики Татарстан

Потенциальные вкладчики сравнивают потенциальные объекты вложения средств, изучают их инвестиционную привлекательность и т. д. Таким образом, инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта это совокупность характеристик, позволяющая инвестору оценить насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других. В результате возникает задача улучшения инвестиционной привлекательности корпорации как в краткосрочном так и в долгосрочном периоде. В этой связи, высшему руководству корпорации необходимо сформировать кредитную стратегию, основной задачей которой стала бы оптимизация показателей инвестиционной привлекательности. С другой стороны в непосредственной связи с первой задачей перед корпорацией неизменно возникает вторая. 2. Задача распределения полученных ресурсов (инвестирования). Инвестиции делятся на [6]: * реальные (ресурсы направляются в производственные процессы); * финансовые (ресурсы направляются на приобретение финансовых инструментов: эмиссионных и производных ценных бумаг, объектов тезаврации, банковских депозитов); * интеллектуальные инвестиции (подготовка специалистов на курсах, передача опыта, вложения в разработку технологий). Рис. 2.1

 Инвестиционная деятельность предприятия

Цель этого – ознакомиться с правами, обязанностями, объектами и субъектами инвестиционной деятельности, с пределах того, что интересует финансиста. В конце главы рассматривается связь между инвестициями и накоплениями, формирование инвестиций. Это вводный материал к вопросу поиска источников инвестиций. Источники инвестиций я подробно рассмотрел во второй главе. Вторая глава представляет собой изучение непосредственно инвестиционной деятельности предприятия – организационные стороны, пути привлечения инвестиций. Здесь рассматривается инвестиционное проектирование – разработка плана инвестирования, конкретные оценки, расчеты и прогнозы. Далее рассматриваются источники инвестиционных средств: предприятие стоит перед выбором, – какие инвестиции наиболее приемлемы, изучаются механизмы привлечения. Инвестиции я классифицировал по внутренним и внешним источникам, отдельно рассмотрел портфельные инвестиции и связанную с этим эмиссионную деятельность, механизм осуществления прямых инвестиций. Третья глава довольно объемна, но в ней рассматривается инвестиционная деятельность в контексте сегодняшней ситуации. Проводятся параллели с плановой экономикой, рассматривается развитие инвестиционной деятельности в 90-е гг.

 Акционерное Общество - методические материалы, положения и инструкции (Выпуски 1-3, 5, 6, 9)

Специализированный регистратор должен иметь лицензию на право осуществления такого рода деятельности. 2.2. Общие сведения об акционерном обществе. Журнал состоит из разделов, отражающих информацию о самом акционерном обществе, о величине и структуре уставного капитала общества, о начисляемых на акции каждой категории дивидендах, т.е. разделы: - сведения об акционерном обществе и его учредителях; - сведения о прошедших эмиссиях акций общества; - сведения обо всех выплаченных обществом дивидендах. В этот журнал также включается опись всех журналов реестра, под которую следует отвести первые 2-3 страницы журнала. Журнал "Общие сведения" заполняется в основном на первоначальном этапе открытия реестра акционеров. В дальнейшем изменения в него будут вноситься относительно редко. Поэтому даже при ведении реестра акционеров на компьютере, рекомендуем вести журнал в бумажной форме. Для того, чтобы было удобно вносить изменения, на каждый раздел следует отвести несколько страниц журнала. 2.3. Лицевые счета. В реестре открываются отдельные лицевые счета акционеров, номинальных держателей акций и лиц, на имя которых зарегистрирован залог акций (в дальнейшем - зарегистрированные в реестре лица), а также эмиссионный и лицевой счета общества, Каждый лицевой счет имеет свой номер, который является исключительным в пределах всего реестра

 Рынок ценных бумаг

Существует ряд определений эмитентов, инвесторов. Например в соответствии с «Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» утверждено постановлением правительства РСФСР от 28 декабря 1991 года № 78, эмитентом ценных бумаг является юридическое лицо, государственный орган или орган местной администрации, выпускающий (эмитирующий) ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства по ним перед владельцем ценных бумаг, инвестором является гражданин или юридическое лицо приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет. (10) По мнению Миркина Я.М. в работе «Ценные бумаги и фондовый рынок», даются следующие определения вышеуказанным понятиям: эмитенты: это лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг. Инвесторы: это лица, обладающие излишком денежных средств, и вкладывающие их в ценные бумаги. (50) В отношении инвесторов был издан федеральный закон РФ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», от 03.03.99г. который устанавливает обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определения порядка выплаты компенсаций и представления иных форм возмещения ущерба инвесторам – физическим лицам, причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг.

 Банковская система РФ

Кредитный институт самостоятельно или совместно с предприятием выбирает проект для прямого инвестирования, оценивает его обоснованность, эффективность с учетом различного рода рисков, разрабатывает общую концепцию» технико-экономическое обоснование, бизнес-план. Для расширения участия банков в инвестиционных проектах должна быть также законодательно определена программа стимулирования инвестиций в российскую экономику. 2. Центральный банк РФ и его функции. 1. Денежно-кредитное регулирование экономики; 2. Эмиссия кредитных денег – банкнот; 3. Контроль за деятельностью кредитных учреждений; 4. Аккумуляция и хранение кассовых резервов других кредитных учреждений; 5. Кредитование коммерческих банков (рефинансирование); 6. Кредитно-расчетное обслуживание правительства (например, обслуживание облигаций государственного займа, эмиссионно- кассовое исполнение государственного бюджета); 7. Хранение официальных золотовалютных резервов. Конечно, главной функцией центрального банка является кредитное регулирование. Помимо административных методов (установления прямых ограничений на деятельность коммерческих банков, проведения инспекций и ревизий, издания инструкций, сбора и обобщения отчетности и т. д.), центральные банки располагают и экономическим инструментарием для регулирования банковской сферы.

 Роль собственного капитала в финансовом обеспечении деятельности предприятия

Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций и физических лиц. Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей. В статье «Анализ собственного капитала» Ефимова О.В. отмечает, что в составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья – добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы.

 Анализ финансового рычага

Главной задачей финансового управления на предприятии является формирование рациональной структуры источников средств предприятия, т.е. капитала. Капитал – это определенная сумма денежных средств, с которой начинается бизнес в любой сфере деятельности. За счет него приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал подразделяется на две составные части: - собственный капитал - заемный капитал Собственный капитал представляет собой несколько подгрупп: - уставный капитал – это капитал, первоначально инвестированный собственником в деятельность предприятия. Величина этого капитала отражается в уставе предприятия и является неизменной весь период деятельности. - резервный капитал образуется, как правило, за счёт прибыли предприятия в виде совокупности страховых фондов. - добавочный капитал – это капитал, который образуется в случаях: a) увеличения стоимости основных средств, оборудования к монтажу, незавершенных капитальных вложений при переоценке; b) при формировании эмиссионного дохода от продажи ценных бумаг; c) при безвозмездном получении имущества производственного назначения.

 Денежно-кредитная политика: анализ мирового опыта

Ее можно использовать не только для изменения основных внутренних макроэкономических переменных, но и для управления внешнеторговым балансом. Без верной денежно-кредитной политики, проводимой Центральным Банком, экономика не может эффективно функционировать. В периоды экономического спада и роста безработицы, падения производства необходимо увеличивать денежное предложение, чтобы стимулировать процесс инвестирования финансовых ресурсов в производство, а также потребительских расходов - необходимо увеличивать совокупный спрос. В период экономического роста, сопровождаемого инфляцией, следует снижать предложение денег. Именно этим и занимаются центральные эмиссионные банки. Денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из глубочайшего кризиса, но не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в рыночной системе негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем управленческом уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

 Управление капиталом

Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала. Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение . В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).

 Участники рынка ценных бумаг

В подобных случаях на брокере лежит обязанность по уведомлению клиента о существующем интересе. Неисполнение брокером этой обязанности, вследствие которой клиент понес убытки, служит основание для возмещения убытков в порядке, предусмотренном гражданским законодательством (ст. 15 ГК РФ). Брокер имеет право совершать действия и сделки, связанные с осуществлением брокерской деятельности, в частности: хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг; удостоверяется в дееспособности физических лиц и удостоверяется в правомочности руководителей клиентов - юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц; оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций; выступает андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг; вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременном исполнении обязательств перед клиентами.

 Формирование системы управления рынком бытовых услуг на муниципальном уровне

Интегральный бюджетный эффект рассчитывается как превышение интегральных доходов бюджета над интегральными бюджетными расходами. , где (16) Т - горизонт расчета (количество шагов расчетного периода) Д -доходы бюджета, достигаемые на -ом шаге расчета; Р - расходы бюджета, осуществляемые на -ом шаге расчета; ( - коэффициент дисконтирования; ( = 1/ (1 E ) , (17) если же норма дисконта меняется во времени и равна E на -ом шаге расчета то (18) Е - норма дисконта, которая отражает возможную стоимость капитала, соответствующую возможной прибыли инвестора, получаемой на ту же сумму капитала, вкладывая его в другом месте, при допущении, что финансовые риски одинаковы для обоих вариантов инвестирования. В состав расходов бюджета включаются: - средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования; - кредиты банков, подлежащие компенсации за счет бюджета; - прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители; - выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением проекта; - выплаты по государственным ценным бумагам; - гарантии инвестиционных рисков участникам проекта со стороны соответствующего бюджета; В состав доходов бюджета включаются: - налоговые поступления (с учетом льгот), платежи во внебюджетные фонды и рентные платежи с участников в части, относящейся к осуществлению проекта, подоходный налог с их работников; - увеличение налоговых поступлений от сторонних предприятий, обусловленное влиянием реализации проекта на их финансовое положение; - эмиссионных доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта; - доходы от лицензирования, конкурсов, тендеров, предусмотренных проектом; - погашение льготных кредитов на проект, выделенных за счет средств бюджета, и обслуживание этих кредитов; - другие возможные доходы.

 Собственный капитал предприятия

Резервы предстоящих расходов и платежей создаются в организациях в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества). Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

 Рынок ценных бумаг России и в зарубежных странах

Акция бессрочна, поскольку она, как правило, не выкупается акционерным обществом (хотя при определенных обстоятельствах это происходит). Поскольку акции свидетельствуют об участи в капитале акционерного общества, акционеры отвечают по обязательствам этого общества только в размере суммы, вложенной в его акции. Вместе с тем при банкротстве акционерного общества ничто не гарантирует акционерам возврата в инвестированных ими в акций средств. В зависимости от инвестиционных целей и сложившейся в различных странах практики акционерного дела выработано множество разновидностей акций, но все они обладают потребительной, номинальной, эмиссионной и курсовой (рыночной) стоимостями, обратимостью и ликвидностью. Потребительская стоимость акции заключается в ее способности приносить доход в виде дивиденда и в результате роста курсовой стоимости. Номинальная (или установленная) стоимость формируется эмитентом при выпуске акций. Эмиссионная стоимость – стоимость размещения акций на первичном рынке; чаще всего она не совпадает с номинальной стоимостью, поскольку процесс размещения акций эмитентами осуществляется, как правило, через посредников (инвестиционные и коммерческие банки, брокерские компании), которые скупают у эмитента акции, а затем реализуют их среди инвесторов.

 Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами и рекомендации по их развитию

Наиболее важная причина значительного роста инвестирования банков в ценные бумаги: относительно высокий уровень доходов по ним, меньший риск и высокая ликвидность по сравнению с кредитными операциями. Инвестиционные операции коммерческого банка на рынке ценных бумаг В Гражданском кодексе Российской Федерации перечислены виды ценных бумаг, но отсутствует их классификация. Проблема классификации в период становления рыночной экономики должна подчиняться анализу законодательных норм об отдельных видах ценных бумаг, и прежде всего эмиссионных ценных бумаг. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» дается понятие «эмиссионная ценная бумага», которая характеризуется тремя признаками: Во-первых, она закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и осуществлению. В отличие от ст. 142 КГ РФ эмиссионная бумага удостоверяет не только имущественные, но и не имущественные права, что точнее отражает правовую природу данного объекта прав. Во-вторых, эмиссионная ценная бумага размещается выпусками. Под ними понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам, имеющим одинаковые условия первичного размещения и один и тот же государственный регистрационный номер.

 Дилеры и брокеры на рынке ценных бумаг

В настоящее время в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (№ 39 ФЗ) к профессиональной относятся следующие виды деятельности: – брокерская; – дилерская; – по управлению ценными бумагами; – по определению взаимных обязательств (клиринг); – депозитарная; – по ведению реестра владельцев ценных бумаг; – по организации торговли на рынке ценных бумаг. Обратимся к посредникам. Посредники – это юридические и (или) физические лица, которые являются связующим звеном рынка между покупателем и продавцом. Их можно разделить на 2 группы: Финансовые посредники Они аккумулируют небольшие краткосрочные сбережения для долгосрочного инвестирования (пенсионные фонды, банки, паевые и инвестиционные фонды и т. д.) Посредники, для которых посредническая деятельность – это профессиональный вид деятельности. Именно к ним относятся брокеры и дилеры. Тема данного реферата называется «Дилеры и брокеры на рынке ценных бумаг», поэтому более подробно обратимся к их изучению. 1. Брокерская деятельность Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером. Согласно ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг», брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

 Аспекты финансовой политики предприятия

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств, и его величина фиксируется при регистрации предприятия. Формирование уставного капитала может сопровождаться получением дополнительного источника средств - эмиссионного дохода. Он возникает при первичном размещении акций по ценам, превышающим номинал. Накопленный предприятием собственный капитал формируется из трех источников. Основной источник средств - прибыль от производственной и финансовой деятельности, которая накапливается в виде резервного капитала, нераспределенной прибыли и фондов накопления. Второй источник - амортизационные отчисления. Третий источник - средства от увеличения стоимости основного капитала предприятия при переоценке основных фондов. Прибыль - основной источник формирования резервного капитала. Резервный фонд создается для покрытия убытков предприятия, для погашения облигаций и выкупа собственных акций. Резервный капитал не может быть использован для целей потребления, а порядок его формирования регламентируется нормативными и уставными документами.