телефон 978-63-62
978 63 62
zadachi.org.ru рефераты курсовые дипломы контрольные сочинения доклады
zadachi.org.ru
Сочинения Доклады Контрольные
Рефераты Курсовые Дипломы
путь к просветлению

РАСПРОДАЖАОбразование, учебная литература -30% Товары для детей -30% Разное -30%

все разделыраздел:Разное

Безрисковая ставка

найти похожие
найти еще

Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки
Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники
Совок №5.
Длина совка: 22 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
18 руб
Раздел: Совки
Безрисковая ставка При расчете ставки дисконтирования в процессе оценки используются различные методики, наиболее распространенными из которых являются: модель оценки капитальных активов; метод кумулятивного построения; модель средневзвешенной стоимости капитала. Кумулятивный подход имеет определенное сходство с САРМ (модель оценки капитальных активов). В обоих случаях за базу расчетов берется ставка дохода по безрисковым ценным бумагам, к которой прибавляется премия за риск инвестиций в обыкновенные акции (систематический риск рынка акций) и премия за прочие риски, связанная со спецификой данной компании (несистематические риски). Вполне очевидно, что выбор показателя в качестве безрисковой ставки сильно влияет на конечный результат производимых в процессе оценки расчетов. К активам, которые можно считать безрисковыми, относят активы, удовлетворяющие определенным условиям: вероятность потери средств, в результате вложений в рассматриваемый актив минимальна; доходность по данным активам определена и известна заранее; продолжительность периода обращения финансового инструмента совпадает или близка со «сроком жизни» оцениваемого предприятия. Так как безрисковый актив имеет, по определению, известную доходность, то этот тип актива должен быть ценной бумагой, обеспечивающей фиксированный доход и имеющей нулевую вероятность неуплаты. Но поскольку все корпоративные ценные бумаги имеют некоторую вероятность неуплаты, то безрисковый актив не может быть выпущен юридическим лицом, так как ни одна коммерческая структура ни в условиях экономического подъема, ни тем более в условиях кризиса не способна гарантировать полное отсутствие риска по вложениям инвестора. Таким образом, безрисковое вложение приносит какой-то минимальный уровень дохода, достаточный для покрытий уровня инфляции в стране и риска, связанного с вложением в данную страну. В качестве безрисковой ставки дохода в мировой практике используется обычно ставка дохода по долгосрочным государственным долговым обязательствам (облигациям и векселям), так как считается, что государство является самым надежным гарантом по своим обязательствам (вероятность его банкротства практически исключается). В качестве возможных безрисковых ставок в пределах РФ принято рассматривать следующие инструменты: 1. депозиты Сбербанка РФ и других надежных банков; Применение ставок по депозитам Сбербанка РФ и других российских банков достаточно ограничено. Это связано с небольшим сроком на который принимаются депозиты (один-два года) и с большим риском вложения в данный финансовый инструмент, чем в государственные ценные бумаги. Тем не менее, ставки по депозитам применяются в качестве безрисковых при построении денежных потоков в рублевом выражении и при варьировании ставки дисконтирования от одного прогнозного года к другому. Средняя годовая доходность по депозитам в банках высокой группы надежности (Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Альфа-Банк, Банк Москвы, Газпромбанк, банк «Еврофинанс») составляет 17% в рублях и 8% в валюте. 2. западные финансовые инструменты (государственные облигации развитых стран); Среди государственных облигаций в оценочной практике наиболее целесообразно использовать 10-летние казначейские облигации США.

Молочный гриб необходим в каждом доме как источник здоровья и красоты
Молочный гриб необходим в каждом доме как источник здоровья и красоты + книга в подарок

 Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий

Традиционное определение безрисковым называется актив: фактическая доходность вложений в который совпадает с его ожидаемой доходностью; дисперсия доходности по которому равна нулю (то есть отсутствует волатильность). Выявить этот актив на рынке позволяют три основные положения: доходность по этому активу должна быть привязана к изменению деловой активности на рынке, не должна отражать специфическую динамику какого-либо бизнеса; это должен быть актив с максимальной защищенностью от риска; по рассматриваемому активу должна существовать определенность по будущей ставке реинвестирования доходов. Требование максимальной защищенности от риска выдвигает на место претендента актив, определяющий заемный капитал, так как в любой финансовой системе кредитор (владелец заемного капитала) лучше защищен и его риск меньше, чем риск владельца собственного капитала. Здесь следует оговорить еще одно требование к безрисковой ставке отсутствие риска дефолта. Выбор kf требует определиться по трем моментам: 1) о каком заемщике вести речь (выбор заемщика); 2) вид заимствования (например, купонная или бескупонная облигация); 3) срочность заимствования

скачать реферат Шпоры по финансовому менеджменту

Пок-ль r подбир-ся след-м образом: в кач-ве его абсолют-го знач-я берется безрисковая ставка (% по гос-м цен бум). Если фин-е влож-я осущ-ся в орг- цию рискового предпр-я, то к безрисковой ставке прибавляется премия за риск (rфакт=rбезриск r ), к-ая опред-ся предпринимателем. 45.Основные принципы упр-ия ОА пр-ия. Политика упр-я ОА закл в формир-ии необх V и состава ОА, рационализации и оптимизации стр-ры источников их фин-ия. Этапы управления ОА:1.Анализ ОА п/п-я в предшеств-м периоде рез-ты позвол-т опр-ть общий ур эф-ти упр-я ОА на п/п-ии и выявить основ направл-я его повыш-я в в предстоящем периоде. 2.Опред-е принцип-ых подходов к формир-ю ОА п/п-я –опр-т выбор опред-го типа политики их формир-я. Сущ-ет 3 принципа к формир-ю ОА п/п-я: -Консервативный гарантир-ет минимизац-ю операц-х и фин-х рисков, но отриц- но сказыв-ся на эф-ти использ-я ОА; Умеренный –обеспеч-ся среднее для реальных хоз-х условий соотнош-е м/д ур риска и уровнем эф-ти использ-я фин рес-ов; Агрессивный-отраж-т различ соотнош ур эф-ти их использ-я и риска. 3.Оптимизация V ОА – долж исходить из избранного типа политики формир-я ОА. 4.Оптимизация соотнош-я постоянной и переем-ой частей ОА явл основой управл- я оборачив-ти и выбора конкрет-х источников их фин-ия. 5.Обеспеч-е необх-ой ликвид-ти ОА –опред-ся доля ОА в форме ден ср-в, высоко и среднеликвид-х активов. 6.Обеспеч-е повыш-я рентаб-ти ОА – генерир-ет опред-ую прибыль при их использ-ии в произв-но-сбытовой деят-ти п/п-я. 7.Обеспеч-е минимиз-ии потерь ОА в процессе их использ-я. 8.Формиров-ие принципов финансир-я отд-х видов ОА 9.Формир-ие оптим-ой стр-ры источников фин-ия ОА.-формир-ся подходы к выбору конкрет-ой стр-ры источ-ов фин-ия их прироста с учетом продолж-ти отд-х стадий фин цикла и оценки ст-ти привлеч-я отд-х видов кап-ла.

Кружка фарфоровая "Морская волна", 375 мл.
Кружка. Объем: 375 мл. Материал: фарфор.
342 руб
Раздел: Кружки
3D-пазл "Рождественский домик 3" (с подсветкой).
Волшебный рождественский домик ребенок может смастерить самостоятельно без клея и ножниц. Для этого есть пазлы 3D, детали которых легко и
449 руб
Раздел: Здания, города
Трос буксировочный 12 тонн, 2 петли, сумка на молнии.
Тросы буксировочные изготовлены из морозоустойчивого авиационного капрона; Не подвержены воздействию окружающей среды (резкому изменению
360 руб
Раздел: Буксировочные тросы
 Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий

Таблицы 15 и 16 показывают последние крупные заимствования компании. Аналитиками рассматриваются как отдельные займы, так и средняя фактическая ставка заимствования. Таблица 15 Облигационные займы «Газпрома» и доходность по ним как ориентир оценки безрисковой доходности на российском рынке Таблица 16 Банковские заимствования «Газпрома» в 2005 году как ориентир для выбора безрисковой ставки доходности на российском рынке[20] Более адекватной оценкой без корректировок на спред дефолта может выступать оценка по высокосекьюритизированным ценным бумагам (бумагам, обеспеченным активами с высокой степенью защиты). На российском рынке примером такой секьюритизированной бумаги может выступать 15-летний облигационный заем «Газпрома» (1,25 млрд долл.) с доходностью при размещении 7,2 % годовых (лето 2004 г.). Для оценки ставки доходности на текущий момент времени следует ориентироваться на текущую доходность по этим ценным бумагам. Четвертым вариантом (альтернативным по отношению к доходности ценных бумаг локального рынка) задания безрисковой ставки доходности может выступать вариант оценки темпа роста экономики (прогнозируемый темп роста ВНП, если, конечно, он имеет место)

скачать реферат Анализ эффективности инвестиционных проектов

В основу данной методики заложены идеи, развитые в рамках теории полезности и теории игр. В частности, Дж. Фон Нейман и О. Моргенштерн показали, что принятие решений, в т.ч. и в области инвестиций, с помощью критериев, основанных только на монетарных оценках, не является, безусловно, оптимальным – более предпочтительно использование специальных критериев, учитывающих ожидаемую полезность того или иного события. Рассматривая поэлементно денежный поток рискового проекта, инвестор в отношении его пытается оценить, какая гарантированная, т.е. безрисковая, сумма потребуется ему, чтобы быть индифферентным к выбору между этой суммой и ожидаемой, т.е. рисковой, величиной k-го элемента потока. Графически отношение к риску выражается с помощью кривых безразличия (индифферентности). B D Ожидаемый доход С Е А Риск, (АВ – кривая безразличия инвестора с возрастающим неприятием риска АС - кривая безразличия инвестора с убывающим неприятием риска AD – кривая безразличия инвестора с постоянным (неизменным) неприятием риска АЕ – инвестор безразличен (нейтрален) к риску Виды графиков кривой безразличия 3) Методика поправки на риск ставки дисконтирования Предполагает введение поправки к ставке дисконтирования: - Устанавливается исходная стоимость капитала СС (или WACC), предназначенного для инвестирования. - Определяется (напр., экспертным путем) премия за риск, ассоциируемый с данным проектом, для каждого из проектов (ra,b). - Рассчитывается PV со ставкой дисконтирования r: r = CC ra,b. - Проект с большим PV считается предпочтительным. k Проект В k = f(() В среднем на рынке Премия за риск Проект А krf (-коэффициент krf - безрисковая ставка дисконтирования График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска Из рассмотренных методов учета риска метод RADR (Risk-Adjus ed Discou Ra e) пользуется большей популярностью. Т.к. работать с относительными показателями удобнее и ввести поправку к ставке дисконтирования легче, чем рассчитать безрисковые эквиваленты.

 Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий

Премия за риск вложения средств в акции на развитых рынках принимается компанией «АТОН» на уровне 3,5 %. Итоговый расчет. Безрисковая ставка (еврооблигации с погашением в 2030 году) 10,4 %. Стандартная премия за риск вложения в акции 3,5 %. Коэффициент относительной волатильности индекса РТС = 1,45. Прогнозная рыночная премия = 5,1 % = 3,5 % х 1,45. Прогнозное значение «бета» 2, «бета» с учетом долга = 2,1. Стоимость собственного (акционерного) капитала, то есть требуемая доходность = 21,3%. Стоимость долга принята за 5 % (5 % ставка по облигациям компании). Расчет WACC. Совокупная сумма долга как % от капитализации = 6,5 %. Акционерный капитал как % от капитализации = 93,5 %. ИТОГО: WACC = 20,2 % 3.9. Модельные конструкции на базе кумулятивного формирования барьерной ставки Наиболее популярная модель в рамках кумулятивного метода отнесение компании к категории риска и обоснование требуемой доходности в рамках выделенных категорий (как показано на рис. 22). Индикаторами отнесения компании к той или иной категории выступают показатели, характеризующие операционный и финансовый риски, а также риски, связанные с качеством управления

скачать реферат Оценка бизнеса доходным методом

В соответствии с моделью оценки капитальных активов ставка дисконта находится по формуле .где R - требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал); Rf - безрисковая ставка дохода; ( - коэффициент бета (является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране); Rм - общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля ценных бумаг); S1 - премия для малых предприятий; S2 - премия за риск, характерный для отдельной компании; С – страховой риск. Модель оценки капитальных активов (САРМ - в общеупотребимой аббревиатуре на английском языке) основана на анализе массивов информации фондового рынка, конкретно - изменений доходности свободно обращающихся акций. Применение модели для вывода ставки дисконта для закрытых компаний требует внесения дополнительных корректировок. В качестве безрисковой ставки дохода в мировой практике используется обычно ставка дохода по долгосрочным государственным долговым обязательствам (облигациям или векселям); считается, что государство является самым надежным гарантом по своим обязательствам (вероятность его банкротства практически исключается).

скачать реферат Оценка имущества

Равная срочная уплата (Y) включает в себя сумму, идущую на погашение основного долга (R) и процентные платежи (I) на оставшуюся часть долга. Расчет величины срочной уплаты определяется по формуле: i (1 i) Y = D (1 i) -1 Где D – сумма полученного долга, – срок кредита, i – процентная ставка на полученный кредит. Таким образом, Y = R I. Капитальные вложения по первому сценарию осуществляются в течении двух лет: первый год – 115 тыс. ам. долл. и второй год в сумме 69 тыс. ам. долл. Часть здания сдается в аренду. Коэффициент износа принят равным 10 %. При втором варианте кредит отсутствует. Распределение капитальных вложений по годам следующее: первый год – 57,5 тыс. ам. долл., второй год – 57,5 тыс. ам. долл., третий год – 69 тыс. ам. долл. Ставка дисконта. Ставка дисконта используется для определения суммы, которую заплатил бы инвестор сегодня (текущая стоимость) за право получения будущих денежных потоков. Вследствии неопределенности или риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта дожна превышать с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку дохода, то есть должна обеспецивать премию за риск инвестирования в оцениваемую фирму.

скачать реферат Теория эффективных фондовых инвестиций и ее применение (раздел дипломной работы)

Если инвестор распределил капитал между безрисковыми и рисковыми активами в пропорциях: - в рисковые, то ожидаемая доходность его капитала (портфеля) определяется: - доходность безрисковой, а - ожидаемая доходность рисковой части портфеля. Риск такого портфеля определяется только его рисковой частью: - дисперсия доходности рисковой части портфеля. Используя (2.9) и (2.10) , после исключения . (2.11) (2.11) показывает линейную зависимость доходности портфеля сверх гарантированного значения и риска портфеля. Поведение инвестора, формирующего оптимальный портфель из рисковой и безрисковой частей, удобно представить графически на плоскости - рис.2.5. Если инвестору даны только один рисковый и один безрисковый актив, то все варианты распределения капитала в соответствии с (2.11) отображаются отрезком прямой линии (рис.2.5). Точка соответствует вложению всего капитала в безрисковый актив при - вложению только в рисковый актив при . Все промежуточные варианты соответствуют внутренним точкам отрезка, а возможность заимствования средств ( по безрисковой ставке) с их вложением в рисковый актив соответствует продолжению прямой вправо при Характер зависимости не изменится , если считать, что рисковым активом является какой-то портфель рисковых ценных бумаг. На рис.2.6 представлен эффективный фронт некоторой совокупности рисковых ценных бумаг, из точек которого инвестор выбирает оптимальный портфель в соответствии со своей склонностью к риску и без учета возможности безрискового инвестирования.

скачать реферат Влияние системы рисков на величину стоимости предприятия

Второй- необходимость учета для инвесторов стоимости денег во времени. Третий – фактор риска. В данном контексте мы определяем риск как степень вероятности получения ожидаемых в будущем доходов. Существуют различные методики определения ставки дисконта, наиболее распространенными из которых являются: для денежного потока для собственного капитала: . модель оценки капитальных активов; . метод кумулятивного построения; для денежного потока для всего инвестированного капитала: . модель средневзвешенной стоимости капитала. Модель оценки капитальных активов (CAMP) используется только для компаний, акции которых для компаний на фондовой бирже. R = Rf ? (Rm – Rf) S стр. S мп, где (5) R - ставка дисконта, Rf - безрисковая ставка, ? – коэффициент бета (является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране); Rm - среднерыночная доходность, Rm – Rf - премия за риск, S стр. – поправка на страновой риск, S мп – риск инвестирования в малое предприятие. Коэффициент бета рассчитывается исходя из амплитуды колебаний общей доходности акций конкретной компании по сравнению с общей доходностью фондового рынка в целом.

Складная силиконовая вставка для горшка Potette Plus, голубая.
В дополнении к основной вставке для горшка Potette Plus производитель выпустил новую складную модель. Её главное отличие в значительном
924 руб
Раздел: Прочие
Чернильный картридж Parker для перьевой ручки. Темно-синий (5 штук).
Для использования в перьевых ручках Паркер. Чернила темно-синего цвета.
309 руб
Раздел: Стержни для ручек
Таз со стиральной доской.
Универсальный таз со встроенной рельефной поверхностью для ручной стирки. Таз изготовлен из высококачественного полипропилена,
451 руб
Раздел: Более 10 литров
скачать реферат Управление капиталом

При небольшом увеличении доли заемных средств стоимость заемного капитала неизменна или даже снижается (положительная оценка корпорации привлекает инвесторов и больший заем обходится дешевле), а начиная с некоторого уровня D /V стоимость заемного капитала растет. Так как средневзвешенная стоимость капитала определяется из стоимости собственного и заемного капитала и их весов (WACC=kd D/V ks(V-D)/V), то с увеличением коэффициента задолженности WАСС до определенного уровня D снижается, а затем начинает расти. Изменение стоимости капитала при увеличении коэффициента задолженности показано на рис.5 . Рис. 5. Традиционный подход к изменению стоимости капитала Традиционный подход предполагает, что корпорация, имеющая заемный капитал (до определенного уровня), рыночно оценивается выше, чем фирма без заемных средств долгосрочного финансирования. Теория Модельяни-Миллера. Данная модель предполагает наличие следующих допущений, что на рынке: 1. инвесторы ведут себя рационально и одинаково информированно; 2. предоставление и получение долга происходит по безрисковой ставке; 3. не существует различий между корпоративным и персональным заимствованием; 4. отсутствует налогообложение прибыли.

скачать реферат Альтернативные издержки и временная стоимость денег

Без применения этой концепции невозможно понять, почему повышение процентной ставки невыгодно держателем облигаций с фикированным доходом, почему инвесторы требуют более высокой доходности по долгосрочным облигациям в сравнении с краткосрочными, почему фирмы не хранят на своих счетах больших остатков денег. Вместе с тем, она отнюдь не облегчает жизнь финансистов-практиков, которые отчетливо ощущают дистанцию между теоретическим решением задачи и ее практической реализацией. Понимая, что результаты деятельности предприятия зависят не только от внутренних. но и от большого числа внешних факторов, финансовые менеджеры хотят получить в руки надежные инструменты измерения силы влияния этих факторов и способы правильного реагирования на их воздействие. Практическая работа ежедневно ставит перед финансистом большое число вопросов, для ответа на которые необходимо рассчитывать и анализировать альтернативные издержки. Вот только часть таких вопросов: как правильно выбрать безрисковую ставку; каким образом спрогнозировать темпы будущей инфляции; как измерить риск и отождествить его уровень с величиной конкретной ставки дисконтирования? На самом деле вопросов значительно больше, и далеко не на все из них уже получены однозначные ответы.

скачать реферат Фундаментальный анализ фондового рынка

Сначала на основе экспертных оценок определяется размер денежного потока, генерируемого компанией, после чего он сокращается (дисконтируется) на величину так называемой "безрисковой" ставки. Суть метода заключается в том, чтобы оценить прибыль, которую будут получать владельцы компании на протяжении рассматриваемого периода. Дисконтирование на величину "безрисковой" ставки производится для того, чтобы отразить тот факт, что владельцы акций получат прибыль не сейчас, в будущем. Под "безрисковой" ставкой понимается размещение денег в наиболее надежных инструментах. Для оценки российских бумаг наиболее часто в качестве этого показателя берётся доходность облигаций Евро-30. Очевидно, что акции будут привлекательны для вложения средств, если приносимая компанией прибыль превышает доход от размещения средств в российских еврооблигациях. Практическое использование результатов фундаментального анализа Нередко можно услышать мнение, что знание фундаментального анализа требуется только для долгосрочных инвесторов. При этом высказываются аргументы вроде того, что в краткосрочном плане цена акции зависит только от соотношения количества бумаг, выставленных на покупку и на продажу.

скачать реферат Оценка стоимости бизнеса

Иначе говоря, чем ниже уровень альтернативных издержек, тем больше прибыль и тем выше текущая стоимость бизнеса. Существует два подхода к трактовке элементов оценки альтернативных издержек при проведении оценки: Первый подход— проведение понижающей корректировки ожидаемого будущего потока (прибыли, денежного потока, дивидендов и т.п.) с тем, чтобы учесть неопределенность расчетов результатов рисков; Учет альтернативных издержек путем использования более высокой ставки определения будущих денежных потоков при оценке ожидаемого потока с тем, чтобы отразить требуемую доходность как вознаграждение за риск. Однако на практике подход к учету альтернативных издержек путем использования более высокой ставки оценки стоимости будущих денежных потоков является наиболее часто применяемым. При этом экономический смысл используемого увеличения ставки дисконтирования заключается в поиске некоторого дополнительного дохода, превышающего безрисковую ставку, как компенсацию за риск владения этими активами. Этот подход представлен двумя наиболее распространенными моделями САРМ/АРТ и кумулятивным методом. Для оценки малых предприятий чаще всего применяется кумулятивный метод, который основан на предпосылке, что применяемая ставка дисконтирования состоит из ряда факторов альтернативных издержек, которые в совокупности представляют характеристику общей прибыли, которая требуется для компенсации совокупного риска при оценке предприятия. Список литературы

скачать реферат Особенности оценки рыночной стоимости коммерческого банка

Безрисковая ставка на момент проведения оценки была принята равной 9,76 % (5,76 % 4 %) . Диапазон изменения всех поправок в соответствии со сложившейся на текущий момент практикой ограничивался значениями от 0 до 5 %. Так, поправка на качество менеджмента по результатам детального обследования банка оказалась равной 2,35 %. Поправка на размер оцениваемого банка определялась, исходя из занимаемого банком рейтинга в банковской системе по величине совокупных активов. По состоянию на 1 июля 2006 г. банк не входил в число 500 крупнейших банков , поэтому его доля может быть признана незначительной. С другой стороны, банк имеет заметные позиции в регионе. Как результат, поправка на размер принята на среднем уровне — 2,5 %. Поправка на финансовую структуру капитала определялась, исходя из выполнения требований Банка России по уровню достаточности капитала банка и динамики данного показателя за анализируемый период. По состоянию на 1 июля 2006 г. норматив Н1 составил 17,9 %, что превышает максимально требуемый уровень в 14 %. Тем не менее нисходящая динамика данного показателя позволяет принять гипотезу о снижении норматива в следующем отчетном периоде.

Пистолет для подкачки шин, пневматический.
Инструмент предназначен для подкачки сжатым воздухом автомобильных колес, оборудован манометром для контроля давления. Оборудован клапаном
562 руб
Раздел: Насосы, компрессоры автомобильные
Подставка для колец "Единорог", арт. 62243.
Регулярно удалять пыль сухой, мягкой тканью. Материал: металл (сплав цинка, с покрытием из серебра 0,7 микрон). Товар не подлежит
365 руб
Раздел: Подставки для украшений
Кружка фарфоровая "FIFA 2018. Забивака. Трюк с мячом!", 400 мл.
Объем: 400 мл. Материал: фарфор.
358 руб
Раздел: Кружки, посуда
скачать реферат Ипотечное кредитование

Согласно распоряжению Министерства имущества России существуют шесть рекомендованных к использованию оценщиками методик для определения рыночной стоимости земельных участков: Метод сравнения продаж (применяется для оценки земельных участков, как занятых зданиями, строениями и (или) сооружениями, так и незастроенных земельных участков); Метод выделения (применяется для оценки застроенных земельных участков); Метод распределения (применятся для оценки застроенных земельных участков); Метод капитализации земельной ренты (применяется для оценки застроенных и незастроенных земельных участков); Метод остатка (применяется для оценки застроенных и незастроенных земельных участков); Метод предполагаемого использования (применяется для оценки застроенных и незастроенных земельных участков); Основными способами определения коэффициента капитализации для земли являются: метод рыночной экстракции, заключающийся в делении величины земельной ренты по аналогичным земельным участкам на цену их продажи; метод кумулятивного построения, заключающийся в увеличении безрисковой ставки отдачи на капитал на величину премии за риск, связанный с инвестированием капитала в оцениваемый земельный участок.

скачать реферат Земельные ресурсы Казахстана

Например, в Испании доходность с 1 га по каждой выращиваемой культуре капитализируется под 3% (3% – средняя учетная ставка в этой стране). Всероссийский НИИ экономики, труда и управления в сельском хозяйстве в качестве ставки капитализации рекомендует использовать ставку Сбербанка России по долгосрочным валютным депозитам7. 2-й подход – условная капитализация исходя из установленного государством индекса. Этот метод широко применяется во многих странах для кадастровой оценки различных категорий земель, прежде всего сельскохозяйственных и лесных. Методиками государственной кадастровой оценки земель определяется срок, в течение которого воспроизводится капитал в сельском и лесном хозяйстве. В настоящее время данный метод используется при кадастровой оценке в России. 3-й подход – расчет коэффициента капитализации методом кумулятивного построения. Ставка капитализации включает следующие составные части: – безрисковую ставку; – риск ликвидности, связанный с возможностью возникновения потерь при реализации объекта недвижимости из-за недостаточной развитости, несбалансированности или неустойчивости рынка; – региональный риск, т.е. риск вложения денежных средств в недвижимость, находящуюся в конкретном регионе, характеризующемся определенным экономическим и социальным положением. 4-й подход основан на методе рыночной «выжимки», или анализе сравнительных продаж.

скачать реферат Налоговый щит. Показатель средневзвешенной стоимости капитала. Стоимостная оценка нематериальных активов

Увеличение разности (ROIC – WACC) может быть достигунуто следующими вариантами: 1) повысить доходность инвестированного капитала - увеличить показатель ROIC. 2) снизить средневзвешенную стоимость капитала – понизить показатель WACC В процессе анализа стоимости капитала она традиционно разделяется на безрисковую ставку и премию за риск. Премия за риск компенсирует дополнительные риски (которые находят отражение в показателе волатильности), принимаемые на себя акционерами. В частности, расчетная формула стоимости капитала может быть представлена в следующем виде: WACC = (1- c) rf B/(B S) re S/(B S) Где: Rf -безрисковая ставка, ставка доходности по государственным ценным бумагам, re - ожидаемая доходность акций компании В – рыночная (или экономическая) стоимость долговых обязательств компании, S - рыночная стоимость акционерного капитала 16. На рынке ожидается снижение процентных ставок. В этом случае, какой из активов оказывается более приемлемым для инвестирования: облигации или акции? Падающие процентные ставки - это наилучшее время для инвестиций практически любого типа.

скачать реферат Использование земли и ее оценка

При этом под безрисковой ставкой отдачи на капитал понимается ставка отдачи при наименее рискованном инвестировании капитала. Метод капитализации земельной ренты основан на том, что при наличии достаточной информации о ставках аренды земельных участков можно проводить определение стоимости этих участков как текущей стоимости будущих доходов в виде арендной платы за оцениваемый земельный участок. В рамках данного метода величина земельной ренты может рассчитываться как доход от сдачи в аренду земельного участка на условиях, сложившихся на рынке земли. Как регулярный поток дохода, земельная арендная плата может капитализироваться в стоимость делением на коэффициент капитализации для земли, определяемый из анализа рынка. Исходные данные для капитализации получают из сравнения продаж арендованной земли и величин арендной платы. На основе полученной арендной ставки рыночная стоимость участка определяется по доходному подходу обычно с применением метода прямой капитализации. Формула расчета стоимости земельного участка имеет вид,где VL - стоимость земельного участка, IL - доход цт владения землей, RL: - ставка капитализации для земли. 4. Аналитическая частьВ состав Дальневосточного федерального округа входят следующие субъекты РФ: Республика Саха (Якутия), Приморский край, Хабаровский край, Амурская обл., Камчатская обл., Магаданская обл., Сахалинская обл., Еврейская авт. область, Корякский авт. округ, Чукотский авт. округ. Центр федерального округа - г. Хабаровск. Структура земель ДВФО по форме собственности по субъектам РФ представлена на рис.1. Рис.1. Структура земель ДВФО по форме собственности по субъектам РФПо назначению земли региона можно разделить на земли сельскохозяйственного назначения, земли поселений, земли промышленности и иного специального назначения, земли особо охраняемых территорий и объектов, земли лесного фонда, земли водного фонда, земли запаса.

телефон 978-63-62978 63 62

Сайт zadachi.org.ru это сборник рефератов предназначен для студентов учебных заведений и школьников.