телефон 978-63-62
978 63 62
zadachi.org.ru рефераты курсовые дипломы контрольные сочинения доклады
zadachi.org.ru
Сочинения Доклады Контрольные
Рефераты Курсовые Дипломы
путь к просветлению

РАСПРОДАЖАВсё для дома -30% Товары для детей -30% Красота и здоровье -30%

все разделыраздел:Экономика и Финансыподраздел:Банковское дело и кредитование

Еврооблигации в России

найти похожие
найти еще

Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники
Ручка "Помада".
Шариковая ручка в виде тюбика помады. Расцветка корпуса в ассортименте, без возможности выбора!
25 руб
Раздел: Оригинальные ручки
Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь".
Коврик "Пекарь", сделанный из силикона, поможет Вам готовить вкусную и красивую выпечку. Благодаря материалу коврика, выпечка не
202 руб
Раздел: Коврики силиконовые для выпечки

Молочный гриб необходим в каждом доме как источник здоровья и красоты
Молочный гриб необходим в каждом доме как источник здоровья и красоты + книга в подарок

 Базовый курс по рынку ценных бумаг

Опишите основные требования к системам платежа и клиринга. 25 ГЛАВА 3. РЫНКИ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В данной главе рассматриваются государственные ценные бумаги, ценные бумаги, выпущенные местными и муниципальными органами власти, рынки и их участники, методы расчета доходности и концепции торговли, рынок и система торговли в России, международные государственные облигации, корпоративные долговые инструменты и их взаимосвязь с государственными облигациями, конвертируемые облигации и еврооблигации. 3.1 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ Рынок правительственных заимствований имеет разные названия. в их числе: рынок государственных облигаций, рынок государственного или национального долга, рынок правительственных займов или рынок государственных инструментов с фиксированной ставкой. В Великобритании, например, такой рынок также называется рынком "золотообрезных" облигаций благодаря сертификатам с золотой каймой. Каждый раз, когда правительство собирается привлечь займы, ему необходимо решить, на какое время ему понадобятся средства

скачать реферат Евробумаги. Рынок и операции

ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Кафедра « Ценные бумаги и биржевое дело» Дипломная работа на тему: «Евробумаги. Рынок и операции» Выполнил студент группы Научный руководитель: Москва 2001 СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ  3 Глава 1 Основные понятия рынка евробумаг  5 1.1 Понятие рынка евробумаг и история его возникновения  5 1.2 Виды евробумаг  9 1.2 Участники рынка евробумаг  18 Глава 2 Операции на рыке евробумаг  21 2.1. Выпуск и обращение еврооблигаций  21 2.1.1. Кредитный рейтинг  21 2.1.2 Организация выпуска еврооблигаций  23 2.1.3 Депозитарно-клиринговые системы   33 2.2 История размещения федеральных и муниципальных еврооблигаций России  36 2.3 Еврозаймы российских эмитентов  52 Глава 3.  Свременное состояние рынка евробоблигаций  55 3.1 Основные моменты и тенденции развития  55 3.2 Состояние российского внешнего долга  63 Приложнеия  67 СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ  ЛИТЕРАТУРЫ    75 ВВЕДЕНИЕ Активная интеграция мировых рынков капитала началась около двадцати лет назад и существенно усилилась за последние несколько лет.

Машинка "Кабриолет. Шейх".
Игрушечный кабриолет «Шейх» представляет собой уменьшенную модель настоящего роскошного автомобиля. Машинка изготовлена из гладкого
341 руб
Раздел: Пластиковые машинки
Шкатулка для рукоделия "Цветочная поляна" 26x16x18,5 см.
Шкатулка настольная, с выдвижным ящичком. Материал: МДФ, внешнее покрытие - текстиль, внутреннее покрытие - флок. Размер: 26x16x18,5 см.
2452 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Фоторамка "Вращающийся куб".
Декоративная фоторамка, выполненная в виде куба. На гранях куба вы сможете разместить шесть фотографии формата 10 см х 10 см. Куб
330 руб
Раздел: Мультирамки
 Зарубежные клондайки России

Так и появились эти пресловутые 400 млн. долл. Словом, взяли уже готовую схему из «нулевого варианта» Горбачева-Тэтчер от 15 августа 1986 г. (там, если помните, «на круг» выдали по 90 долл. за облигацию). На самом же деле, как я объяснил телезрителям и читателям газет, весь этот «Меморандум» и вообще вся шумиха относительно «окончательного» урегулирования «царских долгов» не более чем дымовая завеса для решения совсем других задач, которые по степени срочности делились на три группы. Первая. С помощью Алена Жюппе уговорить директора-распорядителя МВФ Мишеля Камдессю снять эмбарго МВФ на предоставление очередного транша на 250-300 тыс. долл. и «угольного транша» ВБ (для реконструкции нерентабельных шахт России) на 400 млн. долл. что и было успешно совершено нашим премьером. Вторая. Опять же при поддержке Жюппе добиться снятия эмбарго на распространение во Франции российских еврооблигаций (евробондов), незадолго до визита в Париж удачно проданных на Нью-Йоркской бирже ценных бумаг на целый миллиард долларов. К концу 1996 г. подготовлен был к продаже еще один транш на 2-3 млрд. да бельгийцы с французами заблокировали свой рынок ценных бумаг сначала заплатите «царские долги», у нас парламентские выборы на носу, а тут почти полмиллиона недовольных нашими правительствами избирателей

скачать реферат Анализ рынка международных инвестиций

Объем корпоративных еврооблигаций характеризуется в последние годы постоянным ростом: в 2005 г. на 62,5%, в 2006 г. – на 53,7% и в первом полугодии 2007 г. – на 35,7%. В марте – апреле 2006 г. объем корпоративных еврооблигаций впервые превысил объем суверенных. В итоге первого полугодия 2007 г. превышение составило уже более двух раз . К началу 2007 г. по сравнению с уровнем 2002 г. рынок корпоративных еврооблигаций вырос в 30 с лишним раз. Повышение спроса на российские еврооблигации при ограниченном их предложении вызывало в общем итоге тенденцию к росту котировок этих ценных бумаг и, соответственно, к снижению показателей их доходности. Так, по данным агентства «Cbo ds», превышение доходности еврооблигаций России над доходностью эталонных облигаций американского казначейства, рассчитываемое компанией «JP Morga » (ценовой индекс EMBI RUS), сократилось в общем итоге приблизительно с 350 базисных пунктов (100 базисных пунктов = 1 процент) в июне 2004 г. до почти 90 пунктов к концу сентября 2005 г. Однако в последующий период в связи с ростом облигационных заимствований на мировых финансовых рынках динамика доходности российских еврооблигаций вновь стала характеризоваться умеренным повышением, которое особенно проявилось с октября 2007 г.

 Погружение

Начиная с осени 1996 г. ельцинская РФ существовала во многом благодаря выпуску исключительно доходных естественно, лишь для западных кредиторов, еврооблигаций, распространяемых в странах Европейского Союза. На начало 1999 г. долг России по этим облигациям составил еще 16,2 миллиарда долларов. В итоге, согласно официальным данным, на начало 1999 г. общая сумма долгов составляла 156,6 миллиарда долларов. Но это только на начало 1999 года, а чтобы определить долг на конец 1999 года, к этому надо еще добавить те 9,5 миллиардов долларов, которые правительство задолжало в федеральный бюджет на 1999 г. в качестве новых долгов для того, чтобы оплачивать основную часть и набегающие проценты по долгам старым. Итак, сегодня каждый россиянин включая грудного младенца уже должен более 1 тысячи долларов! Но это еще полбеды. А вот то, что совокупный внешний долг в 7,7 раза превышает доходы нищенского бюджета (по величине этого соотношения Россия вышла на первое место в мире!), это уже беда, и пришла она в наш дом исключительно благодаря вашим стараниям, господа демократы

скачать реферат Денежно-кредитная политика России

С учетом такой позиции критическими, обязательными для России являются выплаты: основного долга и процентов международным финансовым организациям; по двусторонним государственным кредитам; процентов по еврооблигациям и облигациям внутреннего валютного займа (рис. 4). Общая сумма критических платежей в 1999 г. составляет не более 7 млрд. долл. Ожидаемое состояние платежного баланса в текущем году потенциально позволяет России осуществить эти платежи даже при отсутствии новых кредитов со стороны международных финансовых организаций, хотя реализация такого сценария угрожает снижением уровня ЗВР Банка России. Несложные арифметические расчеты показывают, что списание даже 50-60% советских долгов не приведет к существенному облегчению долгового бремени России. Очевидно, нужны нестандартные решения, основанные на политических соглашениях. Применение в нынешних условиях тактики переговоров, направленной на получение краткосрочных отсрочек по платежам (аналогично 1993-1995 гг.), видимо, является единственным реальным вариантом для российских властей.

скачать реферат Государственный долг России: проблемы и решения

Таким образом, если объемы выплат по внешним долгам в 1998 и 1999 гг. в номинальном выражении почти не отличались, то их доля в бюджетных доходах составила 31 и 45%. Кроме того, увеличение бюджетных доходов происходит на фоне исключительно благоприятной конъюнктуры, и ее ухудшение в дальнейшем может привести к снижению платежеспособности правительства. Таблица 5. Доходы федерального бюджета РФ (1998 – июль 2000 гг.) (Источник: Минфин РФ) До кризиса система фиксированного валютного курса обеспечивала относительную предсказуемость расходов по обслуживанию внешнего долга. Девальвация и переход к плавающему курсообразованию сделали, с одной стороны, объемы ежегодных выплат менее прогнозируемыми в рублевом выражении. После финансового кризиса внешний долг российского правительства был фактически разделен на две категории. В первую, которая подлежала обслуживанию, попали все кредиты, взятые в период с 1991 года собственно Россией: это были обязательства перед МВФ и Всемирным Банком, еврооблигации и двусторонние кредиты российского правительства.

скачать реферат Страховой рынок и его развитие в РФ

Положительную же роль сыграли: отказ ФРС США от снижения учетной ставки; известия об итогах годовых собраний в трех ведущих российских компаниях – Сбербанке, "Газпроме" и РАО "ЕЭС России" ( 13,5% за 6 дней); избрание президентом В.В. Путина ( 48,4% за 25 дней); снижение ставки рефинансирования, удачное завершение переговоров с Лондонским клубом кредиторов и повышение рейтинга российских еврооблигаций ( 15% за 5 дней); улучшение макроэкономической ситуации в стране. Современное состояние страхового рынка Высокие темпы роста страховых премий и укрепление курса рубля по итогам 2000 г. вывели Россию в лидеры страхового рынка в Центральной и Восточной Европе. Сумма собранных страховых премий превысила 6 млрд. долл. Ближайший конкурент – Польша вряд ли собрала более 5,2 млрд. долл. В течение 2000 года на страховом рынке росли как операции по "оптимизационным" видам страхования, так и по видам, предполагающим предоставление реальных страховых услуг. Например, премии по страхованию жизни выросли сразу на 43,5 млрд. руб. На его долю приходится уже более 56% премий по добровольным видам страхования.

скачать реферат Рынок ценных бумаг

Рынок государственных ценных бумаг на первом этапе кризиса продолжал оказывать решающее влияние на состояние российского финансового рынка в целом. Это определялось как его функциональной ролью, так и широким присутствием нерезидентов. На 1.08.98 на долю нерезидентов приходилось 32% находившихся в обращении ГКО-ОФЗ, среди резидентов основными держателями были банки(61,37%) главным образом, Сбербанк и ряд других крупнейших банков. Доходность портфеля ГКО выросло с 33% в январе до 71% в июле, достигая в отдельные дни 110-120%. В июле Минфин России провел реструктуризацию накопленного внутреннего государственного долга по схеме, предусматривающий добровольный обмен ГКО на еврооблигации с длительными сроками обращения(7 и 20 лет), а также отказался от эмиссии новых выпусков ГКО. В августе кризис вступил в новую стадию. Торговые сессии по госбумагам проходили при практически полном отсутствии спроса по любым ценам, рынок потерял ликвидность. Разбалансированность рынка и трудности с погашением облигаций привели к объявлению намерения Правительства Российской Федерации переоформить все выпуски ГКО-ОФЗ со сроком погашения до 31 декабря 1999 года в новые долгосрочные государственные ценные бумаги и к технической остановке торгов.

Пылесос автомобильный Phantom (черный).
Основные характеристики: Мощность: 100 Вт. Питание от прикуривателя 12 В. Длина сетевого кабеля: 4 метра. Количество насадок: 3.
1433 руб
Раздел: Прочее
Ручка перьевая "Velvet Prestige", синяя, 0,8 мм, корпус хром/золото.
Перьевая ручка "Velvet Prestige". Цвет корпуса: хром/золото. Материал корпуса: металл. Материал пера: иридий. Пишущий узел: 0,8 мм.
385 руб
Раздел: Металлические ручки
Мозаика с прозрачным полем, 40 мм, 100 деталей.
Прозрачное поле + 5 картинок-шаблонов.
490 руб
Раздел: Пластмассовая
скачать реферат Государственный долг РФ

Во вторую – долги, унаследованные Россией от Советского Союза, по которым правительство отказалось платить в полном объеме, это были обязательства перед Парижским (в котором все вопросы решаются исходя из политической точки зрения) и Лондонским (куда входят в основном зарубежные банки-кредиторы, все вопросы решаются исходя из чисто коммерческого подхода)клубами, а также ОВВЗ 3-й серии. По состоянию на сентябрь 2000 года полностью решен вопрос только с кредиторами Лондонского клуба. В феврале 2000 года после длительных переговоров правительству РФ удалось достичь договоренности, согласно которой из 32 млрд.долл. российского долга этой организации списывалось 33%, а оставшаяся часть переоформлялась в российские еврооблигации со сроками погашения 10 и 30 лет соответственно. Как ни странно, но реструктуризация не привела к снижению общего объема внешнего долга России. По условиям соглашения с кредиторами страна должна также выверить и переоформить в долговые бумаги обязательства советских внешнеторговых объединений.

скачать реферат Внешний долг Российской Федерации: проблемы управления

Параметры реструктуризации будут существенно зависеть от результатов переговоров с Международным валютным Фондом. С "неформальной" точки зрения среди заложенных в бюджет платежей по валютным обязательствам ОВВЗ имеют наименьший приоритет (в бюджет также заложены процентные платежи по еврооблигациям). Этот долг является внутренним (по рублевым внутренним долгам дефолт уже состоялся) и, что самое главное "советским". В 1999-2000 гг. явственно прослеживалась линия Минфина на дифференцированное отношение к долговым обязательствам России и бывшего СССР. 1 Отношения России с международными организациями Россия присоединилась к Всемирному банку, Международному валютному фонду и Европейскому банку реконструкции и развития (вместо СССР) в 1992 г. С этого момента и начинается история заимствований нашей страны у этих международных организаций. Целями Европейского банка реконструкции и развития являются содействие переходу к открытой экономике, ориентированной на рынок, а также развитие частной предпринимательской инициативы в странах Центральной и Восточной Европы.

скачать реферат Международные связи Санкт-Петербурга

Таким образом, можно сказать, что Санкт- Петербург обладает достаточно высоким потенциалом, в плане получения инвестиций, и обладает достаточным авторитетом среди зарубежных финансистов. В подтверждение этому можно сказать, что город вышел в 1997г. на международный рынок капиталов, разместив еврооблигации. "Объем эмиссии - 300 млн.долл, срок погашения 5 лет, доходность 9,5% годовых, что существенно ниже, чем ставки по кредитам, предоставленным городу ранее иностранными банками. Доходность петербургских облигаций рассчитана как доходность казначейских облигаций США плюс 3,125%". Сам факт размещения еврооблигаций на столь выгодных условиях говорит о высоком международном рейтинге города и, возможно, открывает путь к снижению цены заимствования у частных зарубежных банков. 1.2. Внешнеторговая деятельность Санкт-Петербурга.Открытие экономики в 1992г. означило резкое возрастание влияния внешних факторов на формирование и функционирование российского рынка. С установлением либерального режима возникла прямая связь между функциями страны в мировой экономике и ее региональным развитием. Современный этап социально-экономического и общественно-политического развития России характеризуется активизацией региональных процессов.

скачать реферат Государственный долг

Как показали проверки, проведенные Счетной палатой РФ, Внешэкономбанк - агент правительства Российской Федерации по обслуживанию внешнего долга и управлению долговыми активами бывшего СССР и агент правительства по обслуживанию внутреннего валютного займа РФ в течение 1992- 1996 гг. до сих пор функционирует вне пределов правового поля и крайне посредственно справляется с возложенными на него функциями. Статус Внешэкономбанка можно привести в соответствие со сложностью и значимостью решаемых им задач только путем внесения изменений в федеральное законодательство. 3. Операции правительства по размещению еврооблигаций, а также реализуемые Центральным банком РФ механизмы допуска нерезидентов на рынок внешних заимствований (ГКО-ОФЗ) еще не получили должной экономической и правовой оценки. Влияние данных кредитных потоков на платежный баланс России остается не изученным. Необходимо отметить, что информация о мероприятиях, проводимых правительством и его агентами по урегулированию вопросов, связанных с российскими внешними долгами и активами, необоснованно закрывается и практически недоступна даже для аудиторов Счетной палаты РФ.

скачать реферат История России 1991-96

При правительстве России действует специальный Консультативный совет по иностранным инвестициям, который имеет своей главной задачей содействовать притоку капиталов. С этой же целью в ноябре 1996 г. Россия осуществила первый выпуск еврооблигаций, выплату процентов и погашение стоимости которых гарантирует российское правительство. Поскольку этот выпуск в основном размещался во Франции, необходимо было вернуть доверие французов к российским государственным ценным бумагам, рухнувшее после отказа Советской России в январе 1918 г. от долгов царского и Временного правительств. В. Черномырдин тогда же заявил о готовности России вернуть «царские долги» французским вкладчикам. Наметился некоторый прогресс в экономических контактах с Японией. В ноябре 1996 г. Е. Примаков сделал официальное предложение о совместной экономической деятельности на Южных Курилах, японская сторона согласилась эти инициативы изучить. Японские бизнесмены проявили большую заинтересованность в освоении нефтяных месторождений шельфа О. Сахалин, разработаны грандиозные экономические проекты Сахалин-1 и Сахалин-2.

Детский велосипед Jaguar трехколесный (цвет: оранжевый).
Детский трехколесный велосипед колясочного типа, для малышей от 10 месяцев до 3 лет. Модель с удлиненной рамой, что позволяет подобрать
1440 руб
Раздел: Трехколесные
Аэрозоль Gardex "Extreme" от кровососущих насекомых и клещей, 150 мл.
Уникальный продукт с самым широким спектром действия. От всех летающих кровососущих насекомых: комаров, москитов, слепней, мокрецов,
372 руб
Раздел: Аэрозоль, спрей
Мягкий пол универсальный, зеленый, 60x60 см (4 детали).
4 детали - 1,5 кв.м. Пол идет в комплекте с кромками.
1080 руб
Раздел: Прочие
скачать реферат Россия в мировой политике (1991-1997 гг. ) - факты и анализы

Таким образом, на некоторое время острый вопрос оказался отложен, а Закону о реституции, чтобы вступить в силу, при повторном рассмотрении необходимо получить не менее двух третей голосов членов Государственной Думы и Совета Федерации. В середине апреля Госдума преодолела «вето» Президента, окончательное решение теперь — за Советом Федерация. Правительство России в 1997 г. намерено выпустить еще 1—2 выпуска еврооблигаций. Наметился некоторый прогресс в экономических контактах с Японией. В ноябре 1996 г. Е. Примаков сделал официальное предложение о совместной экономической деятельности на Южных Курилах, японская сторона согласилась эти инициативы изучить. Японские бизнесмены проявили большую заинтересованность в освоении нефтяных месторождений шельфа О. Сахалин, разработаны грандиозные экономические проекты Сахалин-1 и Сахалин-2. Их реализация задерживается в связи с влиятельным неутверждением Закона о разделе продукции (иностранный участник совместного предприятия платит все налоги из своей доли продукции, а оставшуюся ее часть самостоятельно вывозит), крайне невыгодного российским экспортерам нефти.

скачать реферат Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в России

Можно встретить, например, автомобильные, квартирные, телефонные облигации; 4) возможна эмиссия облигаций для реструктуризации своей задолженности перед бюджетом путем выпуска ценных бумаг – акций или облигаций в пределах сумм долга; 5) при выпуске еврооблигаций появляется реальная возможность прямого выхода предприятия на западных инвесторов. 2. Возникновение и основные этапы эволюции рынка корпоративных ценных бумаг. Традиционно выделяют два этапа в эволюции рынка корпоративных облигаций в России: 1) 1996- август 1998 гг. – этап формирования. 2) август 1998 – настоящее время – этап активного развития. Однако некоторые ученые (П.А. Метчиков, С.А. Гарилин, В.В. Нитецкий и др.) полагают, что рынок корпоративных облигаций начал действовать в России с 1999 г. В 1996—1997 гг. российскими предприятиями и банками началось активное привлечение средств на международных финансовых рынках. Заимствования осуществлялись как с помощью капитальных (ADS, ADR), так и разнообразных долговых инструментов, привычных для иностранных инвесторов: синдицированные займы, еврооблигации, еврокоммерческие бумаги (ЕСР).

скачать реферат Международный кредит

Погашение кредитов осуществляется строго в сроки, пред­усмотренные соответствующим кредитным соглашением, а досрочное погашение ранее полученных кредитов производится только в экономически обоснованных случаях, при этом погашение кредита может быть произведено как частично, так и полностью в день окончания текущего процентного периода по согласованию с банком кредитором. Сейчас на мировом вторичном рынке кредитных обяза­тельств продается около 5-10 млн. долл. в неделю задолжен­ности Внешэкономбанка по финансовым кредитам. Акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты им­портером или банком. Депозитные сертификаты. Облигационные займы. Разновидностью международного кредита можно считать облигацион­ные займы. В 1996 г. Российская Федерация разместила еврооблигации на сумму в 1 млрд. долл. при ожидаемом объеме эмиссии в 500 млн. долл. Спрос на них удовлетворен менее чем наполовину. Стоимость обслуживания этих долго­вых бумаг - 9,35% годовых, т.е. довольно низкая. Все это указывает на инте­рес иностранных инвесторов к вложениям капитала в экономику Россий­ской Федерации.  Консорциональные кредиты и др.

скачать реферат Внешнеэкономическая деятельность России и состояние платёжного баланса

Реальной альтернативой внешним кредитам и удовлетворении "валютного голода" могло стать привлечение прямых долговременных иностранных инвестиций, не увеличивающих внешнюю задолженность. Во многом именно они могли привнести в страну современные технику и технологии, столь необходимые для перевооружения и реконструкции отечественного производства. Между тем усилия, потраченные на привлечение прямых иностранных инвестиций, оказались несопоставимыми с реальными результатами. В период до 1998 года в страну реально удалось привлечь только 21,8 млрд. долл., из которых прямые инвестиции составили лишь 6 млрд. долларов . Приводимые в печати данные по объему и структуре накопленного Россией внешнего долга зачастую различаются между собой, в том числе в силу методологических особенностей отнесения тех или иных видов задолженности к внешней. Тем не менее общее представление о масштабах накопленного страной внешнего долга и структуре осуществлявшихся заимствований дают таблицы 3.1- 1 и 3.1-2, сформированные на основе данных Минфина России и других (в том числе международных) финансовых организаций. Таблица 3.1-1. Структура внешнего долга России в 1999 году (млрд. долларов). Вид долга Общая сумма долга Суммарный долг 150,6 Долги, унаследованные от СССР 79,9 Долги Парижскому клубу 40,2 Долги Лондонскому клубу 26,1 Прочие советские долги 4 Собственно российский долг 70,7 Еврооблигации 16 Долг международным финансовым 25,4 организациям, из них: 19,7 МВФ 5,7 Мировой банк Прочие российские долги 29,3 Источник: Никитин В.

телефон 978-63-62978 63 62

Сайт zadachi.org.ru это сборник рефератов предназначен для студентов учебных заведений и школьников.