Инфраструктура рынка ценных бумаг

 Базовый курс по рынку ценных бумаг

Это достигается путем внесения обеими сторонами сделки специального залога - маржи. В случае, если одна из сторон не выполняет своих обязательств, маржа используется для компенсации убытка другой стороне. ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ 1. Что обычно понимается под инфраструктурой рынка в целом? 2. На какой стадии развития рынка отдельные этапы купли-продажи ценных бумаг становятся самостоятельным видом бизнеса? 3. Как связаны между собой развитие инфраструктуры рынка и освобождение участника рынка от неоправданного риска? 2.2 ЗАДАЧИ И МЕХАНИЗМЫ ИНФРАСТРУКТУРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Задачи инфраструктуры Организация инфраструктуры того или иного сегмента зависит от развитости рынка, его оборотов, характера его участников и инструментов, на нем обращающихся. Однако имеются некоторые общие черты инфраструктуры сегментов, повторяющиеся в инфраструктуре рынка как целого. Они определяются задачами инфраструктуры, которые сводятся к двум основным группам: управление рисками на рынке ценных бумаг; снижение удельной стоимости проведения операций

 Рынок ценных бумаг

Эффективность его работы во многом определяется уровнем развития инфраструктуры рынка " ценных бумаг. Механизм функционирования рынка ценных бумаг имеет свои особенности, которые связаны с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой активностью тех или иных участников рынка, общим состоянием экономики, выбранной моделью рынка. Он должен учитывать специфику и природу отдельных ценных бумаг как финансовых инструментов. Коносаменты, товарные фьючерсы, опционы, товарные (коммерческие) векселя используются в операциях на рынке производственной продукции, товаров и услуг. Закладные отражают операции на рынке земли. Финансовые фьючерсы, опционы, векселя связаны с финансовыми ресурсами, рынком ссудного капитала. Механизм функционирования рынка ценных бумаг зависит от составных элементов этого рынка, т.е. его структуры. Рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные сектора: . • по структуре участников. Рынок ценных бумаг включает в себя, с одной стороны, эмитентов (юридических или физических лиц), выпускающих ценные бумаги, с другой стороны, инвесторов (юридических или физических лиц), покупающих ценные бумаги, а также посредников (дилеров, брокеров, маклеров и др.), помогающих обращению ценных бумаг и совершению фондовых операций; • по экономической природе ценных бумаг, по их отношению к собственности (владение, распоряжение, пользование); • по связи ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок).

 Предпринимательское право

Инфраструктура рынка ценных бумаг Инфраструктура рынка ценных бумаг сложная система институтов, обеспечивающих бесперебойное функционирование рынка ценных бумаг путем создания необходимых условий деятельности его участников. В инфраструктуру рынка ценных бумаг входят следующие звенья: 1.PНормативно-правовая основа функционирования рынка ценных бумаг 2.PПрофессиональные участники рынка ценных бумаг 3.PОрганизации. Оказывающие информационные услуги участникам рынка ценных бумаг 4.PОрганизации, печатающие сертификаты ценных бумаг; 5.PОрганизации, оказывающие юридические услуги участникам рынка ценных бумаг и т.Pд. Профессиональными участниками рынка ценных бумаг признаются лица, осуществляющие один из видов деятельности, указанных в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг». Брокер юридическое лицо, осуществляющее деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом

 Рынок ценных бумаг

Эмитенты Инвесторы Фондовые посредники Государственные Организации, Информационные органы обеспечивающие агентства регулирова-ния и исполнение сделок контроля Организации, обеспечивающие Организации, обеспечивающие заключение сделок исполнение сделок Государственные ОФЗ и ОЗФЗ ценные бумаги ОЗС Республиканские Облигации Первого ценные бумаги республиканского займа Простые векселя Ценные бумаги Ценные бумаги Акции акционерных в РМ кре-дитных учреждений ком-мерческих банков Депозитные сертификаты Векселя Корпоративные ценные Акции приватизированных бумаги предприятий Мордовии Акции других частных эмитентов Мордовии Акции акционерных обществ других регионов Рис. 2 Структура ценных бумаг К основным проблемам развития рынка ценных бумаг в Республике Мордовия следует отнести: низкий уровень капитализации рынка; неликвидный характер корпоративных ценных бумаг, находящихся в обращении; неразвитость системы коллективного инвестирования. Решение этих проблем позволило бы привлечь средства для стабилизации и развития экономики республики. 2. Перспективы финансового обеспечения экономики региона с развитием рынка ценных бумаг Перспективы финансового обеспечения экономики региона с развитием рынка ценных бумаг рассматриваются основные направления совершенствования денежно-кредитной политики в регионе, вопросы создания и укрепления инфраструктуры рынка ценных бумаг, предлагается система поддержки институциональных инвесторов и дается оценка эффективности функционирования рынка местных ценных бумаг.

 Предпринимательское право

Отдел по листингу осуществляет контроль за соответствием ценных бумаг и их эмитентов (управляющих компаний паевых инвестиционных фондов) требованиям, установленным законодательством и фондовой биржей, при включении ценных бумаг в котировальные списки и в течение всего срока нахождения данных бумаг в них, а также дает заключения о включении (об отказе во включении) ценных бумаг в котировальный список, об исключении их из котировального списка, о приостановлении торгов по ценным бумагам в случае несоответствия ценных бумаг или их эмитента (управляющей компании паевого инвестиционного фонда) вышеуказанным требованиям. Споры между участниками торгов на фондовой бирже, участниками торгов на фондовой бирже и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом. Контрольные вопросы 1.PСформулируйте понятие рынка ценных бумаг. 2.PОхарактеризуйте субъектов рынка ценных бумаг 3.PЧто такое «эмиссионные ценные бумаги»? 4.PПеречислите неэмиссионные ценные бумаги. 5.PЧто входит в понятие «инфраструктура рынка ценных бумаг»? 6.PКакие виды профессиональных участников рынка ценных бумаг вы знаете? 7.PОхарактеризуйте правовое положение фондовой биржи. Тема 24

 Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры

Это означает, что работа брокера под этим распоряжением пока закончилась безрезультатно. В случае, если сделка заключена, брокер вносит на свой специальный бланк номер своего контрагента, время заключения сделки, месяц ее ликвидации, цену и объем продажи (или покупки). Эти данные немедленно передаются присутствующим в каждой «яме» наблюдателям биржи и в компьютерную систему счета. Информация о цене поступает на специальное табло торгового зала биржи, а также передается на другие биржи и биржевым службам информационных компаний, после чего заносится в информационный банк данных и используется при расчетах «текущей» цены (курса). Профессиональные участники фондового рынка. Для того чтобы фондовый рынок эффективно выполнял возложенные на него функции, необходимо создание инфраструктуры рынка ценных бумаг, наличие специализированных организаций, осуществляющих тот или иной вид деятельности на фондовом рынке. Эти организации реализуют свою деятельность на фондовом рынке как исключительную, вследствие чего их называют профессиональными участниками фондового рынка.

 Конспект лекций по финансам

Принципы управления государственным долгом: 1. Оптимизация 2. Системность 3. Контролирования Рынок ценных бумаг 1. Роль и содержание рынка ценных бумаг. 2. Экономические основы рынка ценных бумаг 3. Участники рынка ценных бумаг 4. Виды рынков ценных бумаг 5. Инфраструктура рынка ценных бумаг 6. Совершенствование современного фондового рынка РФ Роль и содержание рынка ценных бумаг.1) Рынок ценных бумаг одна из важнейших сфер экономики Рынок ценных бумаг имеет непосредственное отношение к финансовому рынку а так же и к капиталу (деньги которые постоянно приносят прибыль). Для превращения сбережений в капитал необходим рынок ценных бумаг. Для существования капитала необходимы деньги, кредит, но и движение, т.е. рынок ценных бумаг. Предприятие обязательно должно часть своих денег превращать в ценные бумаги. Это есть инвестирование. Это есть содержание рынка ценные бумаги Рынок ценные бумаги - это определённый объект финансовых отношений, это часть финансового рынка. Финансовый рынок 1. рынок денег 2. рынок ценные бумаги 3. рынок повторной эмиссии 4. биржевой рынок А) организован Б) вне биржи Деньги как капитал 1.

 Рынок ценных бумаг в Казахстане

Именно на этот период приходится выход в свет наиболее законченных документов - законов, постановлений правительства и НКЦБ, инструкций и иных документов Национального Банка и других институтов, которые в совокупности впервые образовали конструктивную «оболочку» правовой и нормативной инфраструктуры рынка ценных бумаг Казахстана, позволяющую строить участникам РЦБ вполне цивилизованные отношения. В руководстве государства созрело понимание огромной роли рынка ценных бумаг в экономике, источники наполнения бюджета либо скудеют и закрываются, либо их появление откладывается. Тормозится процесс приватизации, которая не дает бюджету ожидаемых доходов. Правительство, как крупнейший собственник, готовит план масштабного прорыва на рынок ценных бумаг. Всю свою огромную и пока малополезную собственность оно разделяет на три категории: «голубые фишки» «второй эшелон» и прочие. В числе «голубых фишек» крупнейшие предприятия горнодобывающей промышленности, черной и цветной металлургии, нефтедобычи и нефтепереработки, энергетики и связи.

 Рынок ценных бумаг

Развитие рынка ценных бумаг сдерживается прежде всего неразвитостью технической и функциональной подсистем инфрастуктуры. Неэффективно действует система контроля за операциями. По мере расширения и усложнения масштабов рынка ценных бумаг возникает необходимость в передаче регионам части контрольных функций. Одним из признаков низкого уровня развития фондового рынка является фактическая изолированность локальных рынков ценных бумаг в России. Из-за отсутствия эффективных средств коммуникаций инвесторы не имеют доступа ко всем ценным бумагам, обращающимся на рынке. Формирующиеся на местах фондовые рынки должны быть связаны через центральную информационную систему. Без такой системы нельзя наладить свободное движение ценных бумаг, гарантировать безопасность работы и надежность операций на фондовым рынке. Сложность решения данной проблемы связана с огромными масштабами российского рынка, а также особенностями региональных рынков. В широком смысле инфраструктура рынка ценных бумаг включает 4 взаимосвязанных блока: . Систему торговли ценными бумагами; . Систему расчетов по заключенным сделкам; . Информационную систему; .

 Права собственности

Собственно приватизация в условиях переходной экономики не ведет автоматически к появлению устойчивых жизнеспособных предприятий (а скорее наоборот, к отмиранию неконкурентноспособных производств), она лишь создает необходимые экономико-правовые предпосылки для этого. Таблица 2.1         Эффекты приватизации на различных этапах системных преобразований            Этапы   краткосрочный среднесрочный долгосрочный Политический эффект:       невозможность реставрации прежней       политической и хозяйственной систем; – содействие становлению демократических       институтов – /– Идеологический эффект:       восприятие института частной       собственности /– Экономический эффект:       эффективность микроуровня; – /– макроэкономическая эффективность; – – /– демонополизация и конкурентная среда; – –/ привлечение инвестиций – /– Социальный эффект:       значительные социальные конфликты; /– –/ – дифференциация имущества; безработица; /– рост заработной платы; – /– /– наличие устойчивого “среднего класса” – –/ /– Правовой эффект:       формальное распределение прав       собственности; –/ –/ перераспределение прав собственности; – –/ стабильная система устойчиво специфици-       рованных и защищенных прав собственности – – стабильное и детальное законодательство – –/ Институциональный эффект:       частный и частный корпоративный       сектор экономики; сложившаяся система корпоративного       управления; – –/ механизмы и инфраструктура рынка       ценных бумаг; –/ /– четкая роль государства как собственника – /– Психологический эффект (осознание новых       мотиваций и новых стереотипов поведения) –/ /– Криминальный эффект:       спонтанная приватизация в “дикой” форме; – – коррупция, мошенничество /– –/ Высокие трансакционные издержки –/ – ГЛАВА 4.

 Рынок ценных бумаг

Классификация рынков ценных бумаг Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей. В зависимости от уровня развития инфраструктуры рынка ценных бумаг и соответствующей ей способов торговли ценными бумагами в каждом из видов рынков ценных бумаг можно выделить типы рынков: Первичный рынок - рынок размещаемых в процессе эмиссии ценных бумаг, которые приобретаются их первыми владельцами. Вторичный рынок - сфера обращения выпущенных ранее ценных бумаг, объединяющая всю совокупность сделок купли-продажи и иных форм перехода прав собственности на ценные бумаги между их владельцами. Организованный рынок - это сфера обращения ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами регулируется правилами и мероприятиями организатора торгов.

 Анализ эффективности использования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Именно поэтому главными целями практически всех звеньев инфраструктуры рынка ценных бумаг являются повышение ликвидности посредством увеличения прозрачности совершаемых на рынке операций и роста качества информационного обеспечения, устранения информационного искажения, предотвращения искажения системных кризисов. Создать фондовый рынок одновременно со всеми необходимыми элементами и атрибутами не представляется возможным. В уже созданной части инфраструктуры белорусского фондового рынка заметно преобладают технические звенья, в то время как информационные и аналитические сферы развиты очень слабо или вообще не развиты. Безусловно, технический уровень имеет очень большое значение, однако это всего лишь фундамент для создания полноценного института . В целом проблемы рынка ценных бумаг можно объединить в три группы: критические, стимулирующие, сопутствующие. Курсовая работа включает три части: В первой части дана обобщенная характеристика ценных бумаг, рассмотрены основные аспекты организации рынка ценных бумаг, порядок совершения сделок на территории Республики Беларусь с ценными бумагами как белорусских, так и иностранных эмитентов.

 Государственные ценные бумаги: сущность и значение

Необходимо было не только создать всю инфраструктуру рынка ценных бумаг, сформировать крепкую и эффективно регулирующую нормативную базу для выпуска их и обращения, но и реализовать определенные мероприятия, направленные на разъяснение широким массам населения сущности ценных бумаг, их особенностей, видов задач, которые можно решить с помощью ценных бумаг. Нужно раскрыть людям понятие рынка ценных бумаг и цели его существования, деятельность его участников и его инфраструктуру. Необходимо иметь в виду, что практика функционирования современных финансовых рынков в зарубежных странах не может быть полностью адаптирована к казахстанским условиям и возможностям. Для их активного развития в Казахстане должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Однако понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет несомненно большую пользу. Появление новых финансовых продуктов, усложнение операций с ценными бумагами расширяют возможности их использования для достижения тех целей, которые перед собой ставит тот или иной участник фондового рынка.

 Рынок ценных бумаг

Создание и развитие сегмента R S S AR позволит российским компаниям небольшой капитализации привлекать необходимые инвестиции, используя механизмы программ внешнего финансирования и биржевой инфраструктуры рынка ценных бумаг. R S Global R S Global — новый, не имеющий аналогов в России проект РТС. R S Global позволяет российским инвесторам получать простой и эффективный доступ к иностранным ценным бумагам. Это предполагает возможность выставления индикативных котировок по иностранным ценным бумагам, заключение внебиржевых сделок с использованием технологий Центра электронных договоров РТС (ЦЭД), а также расчеты по сделкам с иностранными ценными бумагами. Формирование внебиржевого российского рынка иностранных ценных бумаг призвано значительно расширить возможности участников фондового рынка России путем качественного дополнения инвестиционного портфеля новыми финансовыми инструментами и открыть для зарубежных эмитентов новые перспективные финансовые рынки. R S Global реализован на базе технологий информационной системы индикативных котировок — R S Board, являющейся лидером в России по количеству котирующихся в ней ценных бумаг.

 Рынок ценных бумаг

Депозитарий - это особое хранилище, в которое владельцы ценных бумаг могут отдать их на хранение. 4. Система клиринга Задачей этой системы является контроль за тем, чтобы все сделки, заключенные на бирже, правильно адресовались и выверялись. 5. Система платежа Это часть банковской системы, используемая для обеспечения денежных операций, связанных с торговыми сделками. 6. Система ведения реестра В случае, когда эмитент выпустил небольшое их число, подтверждение прав акционера относительно несложно - в администрации эмитента ведется реестр - специальная база данных, в которой отражается, кто и каким количеством акций владеет. Регистратор - держатель реестра. Таким образом, инфраструктура рынка ценных бумаг содержит ряд подсистем: - учета прав на ценные бумаги(регистраторы и депозитарии) - торговые системы(биржи и внебиржевые) - системы клиринга - системы платежа(банковская система) - система раскрытия информации(информационные агентства, рейтинговые агентства и др.) 1.2. Виды ценных бумаг и основы их обращения.

 Российско-американские отношения в 90-е годы

Обе делегации полагают, что важнейшей и неотложной задачей является сближение макро- и микроэкономических структур. Для достижения этой цели необходимо ввести международные стандарты бухгалтерского учета, значительно усовершенствовать систему маркетинга и выдвигать менеджеров с серьезными экономическими и финансовыми зна­ниями. Обе делегации одобрили усилия, направленные на модернизацию российской экономики и повышение ее конкурентоспособности, что, в свою очередь, поможет осуществить стрем­ление россиян к процветанию в будущем. Рекомендации: Делегации выразили согласие в том, что дальнейшее вхождение России в мировую экономику должно основываться на продолжении реформ, включая макростабилизацию и перестройку экономики. Соединенные Штаты могли бы помочь в этих усилиях. Важ­нейшими элементами реформы были названы следующие шаги: - дальнейшие шаги по укреплению финансового сектора инфраструктуры рынка ценных бумаг. Делегации подчеркнули необходимость тесного сотрудничества между Центро­банком России и Государственной комиссией по ценным бумагам. США уже предоставляют техническую помощь в этой сфере; - дальнейшие инициативы по распределению бюджетных средств через Министерство финансов, а не через коммерческие банки; - снижение процентных ставок и отмена специальных стимулов, из-за которых коммер­ческие банки вкладывают средства в государственные ценные бумаги, а не частную инвес­тиционную деятельность; - меры по стимулированию развития малого бизнеса посредством улучшения условий для его функционирования в России, включая улучшение отношений между местными органами управления и предпринимателями и соответствующую деятельность Государст­венного комитета по малому предпринимательству.

 Рынок ценных бумаг РК

В целях активизации фондового рынка Национальная комиссия Республики Казахстан по ценным бумагам разработала проект программы развития фондового рынка на 1999 - 2000 гг., который направлен для обслуживания заинтересованным министерствам и ведомствам. Новая программа обращена на формирование фондового рынка в качестве эффективного механизма мобилизации и перераспределения средств отечественных и иностранных инвесторов, привлечения инвестиций в реальную экономику Казахстана. Одна из основных ее задач - совершенствование регулирования фондового рынка и финансового рынка в целому. Ожидается, что в нынешнем году процесс развития казахстанского рынка ценных бумаг будет носить эволюционный характер. В этот период, скорее всего, не произойдет усиления стагнационных процессов. Наиболее вероятным сценарием развития событий представляется увеличение объемов сделок с наиболее популярными ценными бумагами. Представляются вероятными следующие изменения в инфраструктуре рынка ценных бумаг: количество небанковских организаций к концу 2000 г. составит не более 10 - 15, на базе KASE и Центрального депозитария будет создана общереспубликанская торгово- расчетная система, позволяющая, во-первых, участвовать в биржевых торгах, находясь в любом регионе Казахстана, во-вторых, осуществлять различные сделки по способам их заключения и исполнения, в-третьих, обеспечивать высокую степень прозрачности фондового рынка.

 Фондовый рынок РФ: становление, проблемы развития

Чтобы понять функции отдельных систем инфраструктуры рынка ценных бумаг, проще всего отталкиваться от процесса заключения и совершения сделки и следить за тем, как отдельные его этапы стандартизируются и вычленяются в самостоятельные сферы бизнеса. Допустим, что инвестор А имеет какие-то ценные бумаги и хочет их продать, а (потенциальный) инвестор В имеет свободные деньги, которые хочет вложить в ценные бумаги. В процессе продажи бумаг должно произойти следующее: 1. В должен принять решение о том, какие бумаги он хочет приобрести 2. А и В должны встретиться (не обязательно физически) 3. А и В должны оговорить существенные условия сделки, в том числе: а) цену сделки, б) условия поставки и платежа, в) срок исполнения сделки, г) гарантии исполнения сделки и ответственность сторон. 4. Должен быть заключен договор купли-продажи, 5. Сделка должна быть исполнена, т. е. должны произойти: а) платеж за бумаги со стороны В, б) поставка ценных бумаг А, в) В должен проверить подлинность поставленных бумаг, а А — уплаченных денег, г) оформление соответствующих документов, удостоверяющих факт перехода прав собственности на ценные бумаги. 6. В ряде случаев должна быть уведомлена третья сторона — эмитент ценных бумаг.